Americká softwarová společnost Palantir, jež vyvíjí programy pro velké datové soubory, patří k nejdiskutovanějším akciovým titulům posledních let. Aby ne, ceny jejích akcií i její politické angažmá naznačují víc než výjimečný akciový příběh.
Palantír neboli Vidoucí kámen je kouzelný předmět ze Středozemě, který se objevuje v knihách Pán prstenů a Nedokončené příběhy J. R. R. Tolkiena. Je to kámen, který „všechno ví“. V Pánu prstenů ho využívá hlavně čaroděj Saruman, který sešel na scestí a zvolil temnou stranu. A “všechno vědět” by měla i stejnojmenná americká společnost Palantir, která pracuje s velkými daty jak v oblasti komerčního, tak veřejného sektoru. Že jde o speciální firmu, dokládá její historie, současnost, a hlavně její valuace neboli ocenění na finančních trzích.
Práce pro vládní bezpečnostní agentury
Po IPO v roce 2020 se akcie Palantiru staly miláčkem drobných investorů. Cena během pár měsíců vyskočila z 10 [cca 212 Kč] na více než 40 dolarů [cca 848 Kč]. Avšak v roce 2022, v době celkového výprodeje na trzích, následoval strmý pád až k šesti dolarům [cca 127 Kč]. A zdálo se, že Palantir skončí jako další „růstovka“, která rychle vyhořela.
Znovu ale přišel obrat. Dostavil se s návratem optimismu na akciové trhy a se zhoršující se geopolitickou situací. Palantir totiž poskytuje sofistikované platformy pro analýzu dat, které využívají zejména americké vládní a bezpečnostní agentury. V éře, kdy války nejsou jen o zbraních, ale především o informacích a jejich interpretaci, se Palantir stal „digitální zbrojovkou 21. století“.
Trhy zohledňují možný mír na Ukrajině. Navzdory českým škarohlídům
Navíc měl náskok i v oblasti umělé inteligence [AI]. O jejím využívání mluvil dlouho předtím, než se z AI stal tržní buzzword. I díky tomu se firmě podařilo poprvé v historii dosáhnout čtyř po sobě jdoucích ziskových kvartálů a následně se dostat do prestižního indexu S&P 500.
Akcie, které porazily i Nvidii
Rok 2024 se zapsal do historie firmy. Palantir se stal nejrychleji rostoucí akcií v celém S&P 500 s růstem o 340 procent. To je dvojnásobek toho, co předvedla Nvidia. Cena akcie se vyšplhala letos v létě až k hranici 190 dolarů [cca 4 030 Kč]. Od minim v roce 2022 jde o ohromující zhodnocení o 3 000 procent během tří let.
Vývoj ceny akcie společnosti Palantir od roku 2020
[Zdroj: xStation]
Tržní kapitalizace Palantiru tak vystřelila na 400 miliard dolarů [cca 8,5 bil. Kč]. To je více, než mají společnosti jako SAP, Samsung, Coca-Cola nebo ASML, a několikanásobek hodnoty největších světových zbrojařů.
Jako první na Ukrajině byl výjimečný CEO
Palantir se odlišuje nejen svým produktem, ale i osobností zakladatele a CEO Alexe Karpa. Ten se proslavil svými filozofickými dopisy akcionářům i tím, že byl prvním západním CEO, který po vypuknutí války na Ukrajině navštívil ukrajinského prezidenta Zelenského. Služby Palantiru dnes pomáhají i Ukrajině.
Finančně si firma vede skvěle – hrubé marže dosahují 80 procent a ukazatel Rule of 40 [součet růstu tržeb a provozní marže, pozn. red.] činil naposledy 94 procent. To překonává většinu světových firem. Lépe je na tom pouze Nvidia.
Bublina větší než Tesla?
Na druhé straně – cena akcií roste ještě rychleji než samotné výsledky. Palantir se obchoduje za 500násobek ročních zisků a 100násobek tržeb. Pro srovnání: Apple, Microsoft či Amazon jsou na 20–40násobku. Dokonce i „přepálená“ Tesla se obchoduje „jen“ za 200násobek zisků a 11násobek tržeb.
Americká Nvidia rozjede výrobu čipů v USA do 12 až 15 měsíců
Není proto divu, že mnozí analytici varují: Palantir může být nejdražší akcií všech dob a potenciálně největší bublinou v historii. Ačkoliv firma loni vydělala 760 milionů dolarů [cca 16,1 mld. Kč] její valuace odpovídá společnostem, které generují zisky přes 100 miliard [2,1 bil. Kč].
Riziko velkých očekávání
Při takto vysokém ocenění hrají klíčovou roli očekávání investorů. Jakýkoliv náznak zklamání může vést k prudkému propadu. Jen během několika posledních dnů akcie firmy klesly o 16 procent. Palantir tak potvrzuje základní investiční lekci – i nejlepší firma světa může být špatnou investicí, pokud je její cena příliš vysoká.
Bude Palantir jednou patřit mezi největší světové firmy, nebo se do historie zapíše spíše jako ukázka největší tržní bubliny? To ukáže až čas. Už dnes je ale jasné, že sledujeme jeden z nejzajímavějších akciových příběhů naší doby. Ostatně má k tomu všechny předpoklady. Z nich ten nejzásadnější je, že ke klientům firmy patří ty nejmocnější tajné služby a armády světa.
Tomáš Vranka, investiční analytik XTB a spolupracovník redakce FinTag
