Na konci minulého týdne uplynulo 45 dnů od uzavření předchozího kvartálu. To znamená, že investoři po celém světě mohli nahlédnout do portfolia Berkshire Hathaway a zjistit, jaké tahy udělal Warren Buffett nebo jeho nejbližší lidé.
V posledních letech šlo spíše o drobné kosmetické úpravy. Tentokrát se ale objevila transakce, která opravdu vyčnívá. Berkshire nakoupila akcie Alphabetu [Google] v hodnotě 4,3 miliardy amerických dolarů [cca 90 mld. Kč].
Vývoj ceny akcií Alphabet od konce roku 2021
[Zdroj: xStation 5]
Za poslední rok byl Alphabet jednoznačně nejvýkonnější firmou ze skupiny Magnificent 7 s růstem přes 60 procent. Na druhém místě skončila Nvidia s růstem kolem 32 procent. Proč je tento nákup tak zajímavý?
Opomenutí Googlu byla jedna z největších chyb
Warren Buffett i jeho dlouholetý partner Charlie Munger (†) v minulosti několikrát přiznali, že Alphabet měli nakoupit už dávno. V letech 2018 až 2019 veřejně říkali, že tuto příležitost jednoduše promarnili.
Buffett nakoupil UnitedHealthcare, v níž loni střelili jejího CEO
Zajímavé je, že GEICO, pojišťovna patřící do Berkshire, byla jedním z prvních velkých zákazníků Googlu. Buffett tak na vlastní oči viděl, jak reklama a optimalizace vyhledávání výrazně pomáhají růstu firmy. Přesto tehdy nedokázal posoudit, zda si dokáže Google dlouhodobě udržet konkurenční výhodu.
Nepřímá odpověď na otázku, zda v AI vzniká bublina
Nákup Alphabetu může také naznačovat, že Buffett a jeho tým nevěří tomu, že je současný rozmach umělé inteligence přehnaný nebo neudržitelný. Berkshire je známá velmi konzervativním přístupem. Pokud by lidé ve vedení firmy považovali AI za bublinu, pravděpodobně by takto velkou investici neudělali.
Sektor umělé inteligence jede dál. Nvidia rostla v tržbách i zisku
Zda jde o nový dlouhodobý trend, nebo o přechodně nafouknuté očekávání, ukáže až čas. Přesto technologické společnosti investují do AI infrastruktury obrovské částky. Jen v posledním čtvrtletí překročily společné výdaje 100 miliard dolarů [cca 2,1 bilionu Kč].
Investice velkých technologických firem do AI
[Zdroj: WSJ]
Kdo za nákupem stojí – Buffett, nebo jeho manažeři Ted a Todd? Velikost investice může vytvářet dojem, že v ní má prsty samotný Buffett. Pravděpodobnější však je, že nákup provedli investiční manažeři Berkshire Todd Combs nebo Ted Weschler.
Právě oni před deseti lety přišli s návrhem nakoupit akcie Applu. Tato investice se nakonec stala nejziskovější v historii Berkshire. Stejná dvojice zřejmě stála za otevřením miliardové pozice v Amazonu.
V rámci celého portfolia Berkshire je Alphabet zatím poměrně malá pozice. Přesto jde o zajímavou sázku na budoucnost technologického sektoru. Zda ale bude Berkshire Alphabet dále přikupovat, ukáží až další kvartály. Jisté nyní je, že po letech opatrnosti firma udělala výraznější krok směrem k velkým technologickým společnostem. A to je rozhodně krok, který stojí za pozornost investorů.
Chcete-li vědět víc, doporučuji e-book „Investiční impérium Warrena Buffetta”, který je dostupný na našich firemních stránkách.
Tomáš Vranka, investiční analytik XTB a spolupracovník redakce FinTag
