Prvního října prodalo Ministerstvo financí ČR [MF ČR] v pilotní emisi sociálních státních dluhopisů tyto obligace za 13,9 miliardy korun. Státních sociálních dluhopisů prodalo MF ČR za skoro o čtyři miliardy víc, než předpokládalo.
Vyplývá to z údajů České národní banky [ČNB], která aukci zajišťovala. Zájem v aukci byl nadprůměrný a také cena byla nakonec vyšší, než by se u primární emise očekávalo. Sociální dluhopisy státu se dají na rozdíl od běžných cenných papírů využít na financování pouze vymezeného okruhu investic. Prostředky získané jejich prodejem stát využije k financování zdravotní péče, na výstavbu a modernizaci sociální infrastruktury nebo na vzdělávání. Svým způsobem se jedná o ESG produkt.
Ministerstvo financí po dvou letech opět nabídlo státní dluhopisy v euru
Nebývalý zájem o aktuální sociální typ emise vysvětluje pro FinTag Martin Mašát, investiční stratég skupiny Partners, tím, že jde především o lákalo pro investory, kteří potřebují vykazovat investice i do tohoto typu obligace. Typicky jde o banky. Zásadní v jejich prodeji byly banky, které je podle Martina Mašáta poptávaly hlavně kvůli tomu, aby vlastnily část těchto nových emisí kvůli kompletnosti svých portfolií.
„A vidíme zde také ten hon pro jednoduché plnění ESG kritérií, kvůli kterým jsou někteří investoři ochotni obětovat část výnosu,“ vysvětluje.
Sociální státní dluhopisy jsou dražší
Upozorňuje ale i na to nejdůležitější. Při porovnání s běžnými českými státními dluhopisy byly v aukci tyto dluhopisy mírně dražší. Což pro investory značí nižší výnos. Úrok u nich činí 4,55 procenta. U většiny ostatních státních dluhopisů je nižší, i když jsou emise i s 5% kuponem.
„Ve svém výsledku se stále jedná jen o dluhy státu, který potřebuje financovat deficit. Nicméně, u těchto dluhopisů [sociálních dluhopisů, pozn. red.] je omezený prostor, kam prostředky investovat,“ upozorňuje dál Martin Mašát.
Problém je, že to současně zhoršuje sociálnost investic ostatních dluhopisů, kdy ze všech veřejných investic se nyní najednou část sociálních nákladů vyčlení a ty budou náhle profinancovány speciálními dluhopisy, doplňuje pro FinTag.
Sociální dluhopisy hodlá ministerstvo nabízet ve standardních aukcích, ve kterých nabízí i běžné dluhopisy. O využití získaných peněz a o jejich dopadu do sociální oblasti v Česku bude ministerstvo financí informovat.
Zájem o sociální dluhopisy byl nebývale velký
V pilotní aukci ministerstvo financí nabídlo podle údajů ČNB pětileté a desetileté sociální dluhopisy. Původně počítalo s objemem emise pět miliard korun u každého typu obligace. Přičemž větší zájem měli investoři o dluhopisy splatné v roce 2035, které chtěli nakoupit za 10,2 miliardy korun. Ministerstvo je prodalo v objemu 6,9 miliardy korun.
Poptávka po dluhopisech splatných v roce 2030 byla o něco menší a dosáhla 8,6 miliardy korun. Ministerstvo tyto pětileté cenné papíry nabídlo v objemu sedmi miliard korun, ukazují údaje zveřejněné centrální bankou, která prodej zajišťovala.
Prostředky získanými prodejem dluhopisů kryje stát financování deficitu rozpočtu. Ten má letos dosáhnout 241 miliard korun. Dále výnosy z jejich prodeje používá stát k zaplacení splatných státních dluhopisů vydaných v minulosti. Strategie financování a řízení státního dluhu pro rok 2025 předpokládá emisi státních dluhopisů v objemu 350 až 450 miliard Kč.
–VRN/ČTK–
