Burzy zažily za uplynulý týden opět chaos ve znamení výrazného oslabování akcií a dolaru. Naopak drahé kovy atakovaly historická maxima v reakci na výbušnou kombinaci geopolitického napětí a robustních ekonomických dat z USA.
Situaci zásadně ovlivnilo napětí kolem Grónska vyvolané Trumpovými výroky. Roli sehrála hrozba odvetných cel v Evropě. Na jistotě investorům nepřidaly ani přesuny íránských vojenských sil.
Tyto faktory umocnila překvapivě silná makrodata v podobě růstu hrubého domácího produktu [HDP] a nízké nezaměstnanosti v USA. To trhy opět donutilo přehodnotit očekávání ohledně rychlého snižování úrokových sazeb americkou centrální bankou [FED].
Zcela mimořádnou dynamiku vykázaly drahé kovy. Zlato zaznamenalo nejlepší týden od jara 2020 a stříbro poprvé ve své dlouholeté historii překonalo hranici 100 amerických dolarů [cca 2 mil. Kč] za unci.
K tomuto růstu se přidal energetický sektor. Ropa posilovala vlivem napětí s Íránem a zemní plyn doslova explodoval meziročním růstem cen o více než 85 procent v očekávání další vlny mrazů v USA.
Divergence na akciových trzích a technologický sektor
Trhy se tak aktuálně nacházejí v rozpolceném stavu mezi „přehřátými“ komoditami na jedné straně a nečekaně stabilním trhem s dluhopisy na straně druhé. Násilné pohyby japonského jenu ale zůstávají varovným signálem, že tlak v globálním finančním systému i nadále nebezpečně roste.
Dolar zažil svůj nejhorší týden od loňského července. Stojí za tím právě zejména spekulace o koordinovaných intervencích Bank of Japan. Japonsko se totiž ocitlo v bezprecedentní pasti, kdy nemůže zvyšovat úrokové sazby bez rizika finančního krachu. A proto požádalo Spojené státy o spolupráci při stabilizaci jenu. Tím fakticky skončily dlouhodobé sázky na jeho nekonečný pád.
Index S&P 500 dál táhnou technologické firmy
Ačkoliv index S&P 500 uzavřel týden pouze s mírnou ztrátou, volatilita mezi jednotlivými seancemi byla extrémní. Index poprvé od června 2025 zaznamenal dvě ztrátové týdenní periody za sebou.
Co se děje? Ceny akcií Skupiny ČEZ klesly. Prodávají zahraniční investoři
Proti celkovému tržnímu trendu šla víceméně celá skupina technologických obrů „Mag7″. Ta s výjimkou společnosti Apple dokázala udržet růstový směr. Právě Apple se stal symbolem aktuální nervozity, když vykázal již osmý týdenní pokles za sebou, zatímco zbytek trhu se připravuje na klíčové výsledky hospodaření dalších významných firem. Těmi jsou Meta, Microsoft a Tesla. To pravděpodobně určí směr dalšího vývoje v nadcházejících dnech.
—
Pozornost investorů se upírá také k personálním spekulacím o budoucím vedení americké centrální banky. Sázky na Ricka Riedera jako nástupce Jerome Powella po Trumpových vyjádřeních rapidně vzrostly. Predikční trhy mu aktuálně přisuzují šanci kolem 60 procent.
Petr Novotný, investiční analytik a spolupracovník redakce FinTag
