Český hrubý domácí produkt [HDP] vzrostl v roce 2025 podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu o 2,5 procenta. Loni ve 4. čtvrtletí HDP vzrostl mezičtvrtletně o 0,5 procenta a meziročně o 2,4 procenta.
Česká koruna na zveřejněná data reaguje nepatrným oslabením. Důvod je o 0,2 procenta nižší růst HDP ve čtvrtém čtvrtletí, když trh očekával hodnotu růstu ve výši 2,6 procenta.
„Celoroční výsledek na úrovni 2,5 procenta pak odpovídá potenciálu české ekonomiky a lze jej tedy hodnotit jako ekonomicky dobrý rok. Nelze navíc vyloučit, že podobně jako v předchozím kvartále zpřesněný odhad přinese revizi směrem nahoru. Což by celoroční výsledek snadno překlopilo na 2,6 procenta,“ hodnotí čerstvá data hlavní ekonom společnosti Investika Vít Hradil.
Podle ČSÚ celoroční růst podpořila hlavně domácí poptávka. Růst hrubé přidané hodnoty [HPH] podpořila nejvíce skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství.
HDP ČR: Mezičtvrtletní a meziroční reálná změna, sezónně očištěno
[Zdroj: ČSÚ]
„Ekonomický růst ČR výrazně překoná i celkový výsledek eurozóny, o Německu nemluvě,“ komentuje výsledky hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek.
[Pozn. red.: Ekonomika SRN loni ve 4 čtvrtletí vzrostla proti předchozím třem měsícům o 0,3 %. V 1. rychlém odhadu to dnes oznámil spolkový statistický úřad. V meziročním srovnání vykázala německá ekonomiky růst o 0,4 procenta.]
Růst české ekonomiky podle Petra Dufka navíc zůstává stabilní, to i díky velmi nízké inflaci, byť ta byla v průměru o 0,1 procenta vyšší než předloni.
„Právě snížení cenových tlaků přestalo deformovat reálnou příjmovou situaci domácností, která se tak mohla nejenom vrátit na výchozí předcovidovou úroveň, ale i k rekordu dosaženého po odstranění superhrubé mzdy v roce 2021,“ vysvětluje.
Maloobchod v listopadu rostl. Ale dražší nákupy lidé dál odkládají
Také ale tvrdí, že zásadní otázkou, na kterou dnešní čísla [jde o předběžný odhad, pozn. red.] ještě nemohla odpovědět, jsou investice. Konkrétně, zda již došlo k pozitivnímu obratu investic do strojů a zařízení, či nikoliv. Na tato podrobná data si podle Dufka ještě měsíc počkáme.
Česká ekonomika ve 4. čtvrtletí 2025
Meziročně vzrostl HDP ve 4. čtvrtletí o 2,4 procenta, mezikvartálně o 0,5 procenta. K růstu přispěly především výdaje na konečnou spotřebu domácností a zahraniční poptávka. Růst přidané hodnoty podpořila nejvíce skupina odvětví obchodu, dopravy, ubytování a pohostinství a průmysl. I nadále se dařilo stavebnictví. Naopak negativní vliv měla tvorba hrubého kapitálu.
„Jde o mírné zpomalení oproti třetímu čtvrtletí, které ovšem bylo docela výjimečně, a dokonce se dá říct až překvapivě silné díky exportu,“ říká Dufek.
HDP roste. Spotřeba domácností po šesti letech překonala rok 2019
Podle něj česká ekonomika v závěru roku nepřekvapila, to ani růstem ani strukturou. Prim na poptávkové straně opět hrála spotřeba domácností poháněná jejich rostoucí kupní silou.
„Mezičtvrtletní růst o 0,5 procenta nepatrně zaostal za očekáváními, nicméně nepředstavuje důvod k pesimismu. I nadále pokračovalo oživování spotřeby a pozitivně hodnotíme zlepšení salda zahraničního obchodu,“ říká Vít Hradil.
To podle něj příjemně překvapilo již v předchozím čtvrtletí. Pokračování růstového trendu potvrzuje, že nešlo o náhodný výkyv.
Schůzka s japonským velvyslancem ukázala, kde má Česko problém
Stejně jako Petr Dufek ale spekuluje, zda složkou HDP, která výkon české ekonomiky táhne směrem dolů, je hlavně slabší investiční aktivita.
„Ta přitom byla pravděpodobně relativně silná ve veřejném sektoru a hlavním podezřelým je tedy firemní sektor, který se patrně do investic v závěru loňského roku příliš nehrnul,“ doplňuje Hradil.
Za tím podle jeho názoru s největší pravděpodobností stojí pokračující nejistota ohledně zahraniční poptávky, převážně pak z německého průmyslového sektoru.
Český HDP v roce 2026
Obdobně solidní tempo si může udržet česká ekonomika podle analytiků i v letošním roce. Podle Dufka nepříznivý přímý i nepřímý efekt amerických cel by mělo vyvážit snad alespoň symbolické oživení německého hospodářství.
„Nicméně prim bude i letos u nás hrát domácí poptávka podporovaná dalším pravděpodobným poklesem inflace,“ říká.
Ministerstvo financí zvedlo odhad růstu HDP. Očekává i nižší inflaci
A stejně hovoří Vít Hradil. I v roce 2026 se podle něj česká ekonomika bude moci opřít o silnou domácí poptávku.
„Pokud dojde k dlouho očekávanému oživení v Německu, měly by se přidat i firemní investice a dále posílit bilanci zahraničního obchodu,“ říká s tím, že i při opatrném scénáři považuje letos za dosažitelný růst českého hrubého domácího produktu okolo 2,7 procenta.
Analytici se dále shodují v tom, že růst ekonomiky by mohlo podpořit i očekáváné snížení základních úrokových sazeb ze strany České národní banky. To ale jen v případě, že inflace bude i nadále klesat.
–DNA–
