Výsledková sezóna za letošní třetí čtvrtletí je za námi. Obecně se dá říci, že většina společností lídra trhů – skupiny Magnificent 7 – doručila velmi dobré výsledky. To s výjimkou Tesly, která vykázala o něco slabší čísla.
Stejně jako v předchozích obdobích hrála hlavní roli umělá inteligence [AI]. V ní žádná ze skupiny Magnificent 7 nechce zůstat pozadu. Společnosti mezi sebou naopak závodí o to, která z nich vybuduje výkonnější AI infrastrukturu. A jen za poslední kvartál investovaly Microsoft, Amazon, Alphabet a Meta do segmentu přibližně 115 miliard dolarů [2,4 bilionu Kč]. Většina těchto prostředků směřuje na:
- Specializované AI čipy od Nvidie.
- Rozšíření datových/cloudových center.
- Vývoj a výzkum infrastruktury.
Ačkoliv tyto investice zatím nejsou rentabilní, firmy je považují za příležitost, která přichází jen jednou za generaci. Je tedy zřejmé, že AI se stává klíčovým motorem růstu všech velkých technologických hráčů.
Výkonnost akcií: Výsledky nestačí, trh čeká víc
Skupina Magnificent 7 v posledních letech výrazně rostla, rychleji než většina trhu. Letos je však situace mnohem rozmanitější:
- Alphabet +50 %,
- Nvidia +35 %,
- Microsoft +17 %,
- Zbývající čtyři společnosti jen –0,6 až +7 %, tedy méně než index S&P 500.
Výkonnost akcií Magnificent 7 za posledních 5 let
[Zdroj: Seekingalpha]
Po několika extrémně silných letech však začíná být vidět, že investorům nestačí pouze „dobré“ výsledky. Oceňování trhu je velmi vysoké. Proto investoři očekávají, že firmy budou výrazně překonávat odhady. Pokud by se objevily slabší signály, značí to propad jak konkrétních akcií, tak celého trhu.
Co to znamená pro investory?
Magnificent 7 tak i nadále představuje skupinu firem, která určuje směřování technologického vývoje i celkovou náladu na finančních trzích. Jejich výsledky často rozhodují o tom, zda trh posílí, nebo zda převládne opatrnost. Společnosti masivně investují do umělé inteligence. Budují rozsáhlou infrastrukturu a udržují náskok v odvětví, které se mění rychleji než kdy dříve.
Sektor umělé inteligence jede dál. Nvidia rostla v tržbách i zisku
Současně je ale vidět, že tlak investorů nebyl nikdy dříve vyšší. Při aktuálních valuacích už trh nepřijímá pouze průměrné výsledky. Firmy musí být schopné nejen splnit očekávání, ale také je pravidelně výrazně překonávat. Každé zaváhání může okamžitě ovlivnit jejich akcie.
Nadcházející období bude pro Magnificent 7 i proto zásadní. Jejich schopnost inovovat, růst a efektivně zhodnotit investice do AI určí, zda si udrží své výjimečné postavení i nadále. / Kdo by chtěl o jednotlivých společnostech Magnificent 7 vědět více, tomu doporučuji náš aktuální e-book o Investování do Big Tech. Ke stažení je na našich firemních stránkách.
Tomáš Vranka, analytik XTB a spolupracovník redakce FinTag
