Americká ekonomika loni ve čtvrtém čtvrtletí prudce propadla na 1,4 procenta z 4,4 procenta v loňském třetím čtvrtletí. Propad způsobil útlum veřejných výdajů v důsledku loňského shutdownu. Ekonomika USA ale i tak dál rostla.
Za celý loňský rok hrubý domácí produkt [HDP] USA stoupl o 2,2 procenta. V roce 2024 rostl o 2,8 procenta. O vývoji americké ekonomiky v loňském čtvrtém čtvrtletí informovalo tento týden tamější ministerstvo obchodu. To ve svém prvním odhadu uvedlo, že americká ekonomika rostla o 1,4 procenta.
„Jde o stále relativně svižnou dynamiku, která ale skončila pod tržním konsensem ve výši 2,8 procenta,“ komentuje data za loňské čtvrté čtvrtletí analytik Komerční banky [KB] Martin Gürtler.
Mezičtvrtletní vývoj HDP USA v procentech
[Zdroj: U.S. BoEA]
Za hlavní důvod zpomalení tempa růstu HDP označuje takzvaný shutdown, který v závěru loňského roku ochromil federální úřady v USA. Vliv na ekonomiku tohoto typu události se podle něj předpovídá velice těžko. Čímž vysvětluje i rozdíl v předpovědích analytiků a zveřejněnými údaji. Americké úřady odhadovaly dopad loňského shutdownu na zhruba 1,2 procenta dynamiky růstu ekonomiky.
„Primárně nejdelší government shutdown v historii loni na podzim pozastavil činnost federálních úřadů a s tím spojené výdaje – včetně mezd, sociálních programů i bezpečnosti. To se samozřejmě do ekonomiky promítlo,“ říká k tomu vedoucí analytik XTB Jiří Tyleček.
Příspěvek k růstu HDP ve 4. čtvrtletí podle sektorů v procentech
[Zdroj: U.S. BoEA]
Výdaje na federální úrovni loni ve čtvrtém čtvrtletí klesly o 16,6 procenta. Což představuje nejvyšší pokles od roku 1972. Americkou ekonomiku tak táhla spotřeba domácností, i když i její tempo růstu oproti loňskému 3. čtvrtletí kleslo na 2,4 procenta z 3,5 procenta. Spotřeba domácností přesto přispěla k HDP USA 67,9% podílem.
Americké nejen 4. čtvrtletí
Deficit zahraničního obchodu USA se v loňském roce mírně snížil. Dosáhl 901,5 miliardy dolarů [18,5 bilionu Kč] proti schodku 903,5 miliardy dolarů [cca 18,6 bilionu Kč] předloni. Údaje za prosinec ale ukázaly nejhlubší obchodní deficit USA za posledních pět měsíců. Zejména koncem loňského roku dovoz do USA výrazně posiloval. Naopak čistý export prakticky stagnoval. A v celém loňském čtvrtém čtvrtletí dokonce klesl o 0,1 procenta, stejně tak ale i dovoz [z 0,6 % na 0,2 %]. Americké ekonomice tak znovu poskytovala podporu hlavně domácí poptávka.
„Pomáhá tomu situace na trhu práce, který přes částečné ochlazení zůstává odolný,“ říká Martin Gürtler.
Spotřebitelské výdaje amerických domácností loni v prosinci v objemu cca 1,9 bilionu Kč / Meziměsíční změna v mld. USD
[Zdroj: U.S. BoEA]
Jeho slova potvrzují i nad očekávání dobré lednové údaje zaměstnanosti z nezemědělského sektoru z minulého týdne. V něm vzniklo 130 000 pracovních míst. To je dvakrát tolik, než předpovídali analytici. A než činil průměrný počet nových pracovních míst na americkém trhu práce v měsících loňského roku.
„A tento týden pozitivně překvapily počty nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti, které dosáhly nízkých 206 tisíc,“ doplňuje analytik KB.
Lednová data z trhu práce ukazují na silný růst americké ekonomiky
Upozorňuje i na to, že v lednu dál rostly i fixní investice, jež se pojí hlavně s investicemi do digitální ekonomiky a umělé inteligence. Což dle jeho názoru přispělo i k překvapivě dobrým výsledkům americké průmyslové produkce. Ta meziměsíčně stoupla o 0,7 procenta oproti očekávaným +0,4 procenta.
Americká ekonomika: Rizikem zůstává inflace
Rizikem v americké ekonomice podle analytiků i nadále zůstává inflace. Ta se váže k silné ekonomice, výkonnému trhu práce a clům amerického prezidenta Donalda Trumpa. U ní se nyní ukazuje hned několik protichůdných čísel.
FED snížil sazby a radikálně zvedl odhad růstu amerického HDP
Zatímco meziroční růst spotřebitelských cen letos v lednu zpomalil oproti loňskému prosinci z 2,7 procenta na 2,4 procenta, jádrová inflace, která nezahrnuje kolísavější ceny potravin a energií, v lednu zrychlila na 0,3 procenta z prosincových 0,2 procenta.
A pak je tu ještě americkou centrální bankou, FEDem, preferovaný cenový index ve formě deflátoru soukromé spotřeby [PCE].
„PCE v prosinci předčil očekávání jak na úrovni celku, tak i ve své jádrové složce. V obou případech došlo k meziměsíčnímu nárůstu o 0,4 procenta, zatímco konsensus očekával mírnější navýšení o shodných 0,3 procenta,“ říká Martin Gürtler.
V důsledku to podle něj znamená, že v meziročním vyjádření tak celkový PCE deflátor v prosinci překvapivě zrychlil z 2,8 procenta na 2,9 procenta a ten jádrový z 2,8 procenta na 3,0 procenta.
Trump nechce zpomalení ekonomiky. Tlačí FED do nižších úroků
Tyto výsledky jsou podle něj důležité zejména s ohledem na politiku FEDu. Aktuálně se jedná o to, zda FED letos růst americké ekonomiky podpoří jedním, nebo dvěma sníženími úrokových sazeb. Avšak vzhledem k tomu, že už letos v květnu vyprší mandát šéfovi Jeromu Powellovi, jehož nejspíš nahradí Trumpův muž Kevin Warsh, trhy aktuálně očekávají dvojí snížení sazeb.
–DNA–
