Trhy se přibližují historickým maximům. Investoři se vracejí k technologickým titulům, drahé kovy zažívají renesanci a v pozadí číhá sedm bilionů dolarů [cca 152 bil. Kč] připravených změnit pravidla hry.
Americký akciový index S&P 500 minulý týden překročil hranici 6000 bodů poprvé od února. Investoři si tak podle investičního analytika Petra Novotného znovu kladou otázku, zda je takový růst udržitelný. Anebo jde o technický odraz v prostředí nejistoty. Více v jeho aktuálním videu a textu na FinTag.
Mezi nejvíce posilujícími segmenty aktuálně najdeme akcie s malou tržní kapitalizací, tzv. small caps, a technologické giganty z trhu Nasdaq, které nadále fungují jako „bezpečný přístav“. Pokles indexu volatility VIX pod 16 bodů – nejníže od února – doprovází oslabení dolaru. Ten prožívá nejhorší týden od poloviny roku 2023. Ropa se zároveň dostala na šestitýdenní vrchol. A zlato i bitcoin dál vykazují rozporuplné pohyby.
Silné stříbro, probuzená platina
Drahé kovy se dostávají do popředí zájmu investorů. Stříbro zaznamenalo technicky významný průlom na týdenním grafu. To naznačuje možnost pokračujícího růstu. Roli hraje kombinace sezónnosti, nedostatku spekulativních pozic a silné poptávky z průmyslu, zejména z oblasti čipů, solární energie a baterií.
Vývoj ceny stříbra za poslední měsíc
[Zdroj: xStation5]
Podobně i platina, dlouho přehlížená, ožívá. Důvod je očekávané zpomalení přechodu na elektromobilitu a možné zvýšení poptávky po spalovacích motorech. Investoři mohou využít pohybu prostřednictvím ETF fondů [např. SLV, PPLT, pozn. red.], opčních strategií nebo fyzických nákupů kovů. Rizika však přetrvávají. Patří sem například možná korekce po prudkém růstu nebo posílení dolaru. To vše by ceny komodit nejspíš znovu stáhlo zpět.
Sedm bilionů čekajících dolarů
Bezprecedentní objem hotovosti – přibližně 7 bilionů USD držených v peněžních fondech – představuje zásadní neznámou. Tato likvidita může trhy výrazně podpořit, pokud bude správně alokována. Ale zároveň zůstává otázkou, jak a kdy bude uvolněna. Více graf níže!
Vývoj majetku ve fondech peněžního trhu
[Zdroj: Bloomberg]
Závěr: Dá se konstatovat, že tržní nálada zůstává neochotně optimistická. Investoři sází na návrat technologií a drahých kovů. Zároveň ale bedlivě sledují inflační data a možný přesun historicky vysoké hotovosti z bezpečných přístavů zpět do rizikovějších aktiv. Kdo správně načasuje vstup, může profitovat. Nyní ale vždy jen za cenu zvýšené volatility a nutnosti sledovat každý detail.
Petr Novotný, investiční analytik a spolupracovník redakce
