Státní dluh: Loni jsme zaplatili jen na úrocích přes 98 miliard korun

Státní dluh v absolutním vyjádření loni meziročně stoupl o 312,3 miliardy korun na 3 677,6 miliardy korun. V relativním vyjádření státní dluh vůči hrubému domácímu produktu [HDP] meziročně vzrostl na 43,1 procenta [+1,4 p. b.].

Ještě v roce 2024 činil státní dluh 3 365,2 miliardy korun a vůči HDP byl na úrovni 41,8 procenta. V aktuální Zprávě o řízení státního dluhu České republiky v roce 2025 to včera [27.2.] uvedlo Ministerstvo financí ČR [MF ČR]. Na každého Čecha teoreticky na konci roku 2025 připadal dluh 337 481 korun.

Přitom ještě v roce 1993 byl státní dluh necelých 159 miliard korun. Hodnotu jednoho bilionu korun překročil v roce 2009. Hodnotu dvou bilionů korun v roce 2020. Hladinu tří bilionů korun pokořil v roce 2023.

Vývoj státního dluhu České republiky od roku 1993

[Zdroj: MF ČR]

Čisté celkové výdaje na obsluhu státního dluhu loni dosáhly 98,1 miliardy korun. Meziročně stouply o 9,7 miliardy korun.

„Do vyšších výdajů se promítl vliv pokračujícího růstu státního dluhu a rovněž vyšší úroveň úrokových sazeb a výnosů státních dluhopisů na domácím i zahraničních trzích,“ uvádí zástupci MF ČR v aktuální zprávě.

Čisté úrokové výdaje na obsluhu státního dluhu / Cost-at-Risk

[Zdroj: MF ČR]

Za zvýšením státního dluhu stojí deficitní hospodaření státu. Státní dluh tvoří dluhy vlády [vládních institucí, pozn. red.] a vzniká především hromaděním schodků státního rozpočtu. Financuje se prodejem pokladničních poukázek, státních dluhopisů, přímými půjčkami nebo půjčkami od Evropské investiční banky a dalších evropských institucí.

V Senátu nemají na platy. Nejen to řešil sněmovní rozpočtový výbor

V letošním roce by se mělo zadlužení Česka dál prohloubit. Návrh státního rozpočtu na letošek počítá ke konci roku 2026 s dluhem 3,991 bilionu korun. Míra zadlužení by měla dosáhnout 44,6 procenta HDP.

Státní dluh: Dluhopisy, poukázky a půjčky

Celková hrubá výpůjční potřeba státu loni byla 695,2 miliardy korun. MF ČR ji uspokojilo především prostřednictvím prodeje korunových střednědobých a dlouhodobých státních dluhopisů na domácím dluhopisovém trhu.

Deset miliard dluhu Česko ročně vyjde na 500 až 600 milionů

Ty i nadále představovaly primární zdroj ke krytí potřeby financování České republiky. Tvoří zhruba 90 procent celkového státního dluhu. Loni ministerstvo splatilo střednědobé a dlouhodobé korunové dluhopisy v celkové jmenovité hodnotě 268,9 miliardy korun.

Průměrná doba do splatnosti nově prodaných korunových státních dluhopisů činila 8,9 roku. Průměrný výnos nově prodaných fixně úročených státních dluhopisů byl 4,21 procenta p. a.

Státní dluh ve vybraných zemích Evropské unie

[Zdroj: MF ČR]

Loni se MF ČR nerealizovalo žádné výpůjční operace na zahraničních dluhopisových trzích. Eurovou potřebu financování krátkodobě krylo instrumenty peněžního trhu. A to zejména státními pokladničními poukázkami denominovanými v jednotné evropské měně.

Celková hrubá emise pokladničních poukázek loni dosáhla hodnoty 206,4 miliardy korun. Splatily se státní pokladniční poukázky v celkové jmenovité hodnotě 120,9 miliardy korun.

U zápůjček a úvěrů přijímaných od mezinárodních finančních institucí Česko inkasovalo [více přijalo, než splatila, pozn. red.] zejména od Evropské investiční bankou.

Šlo o finanční prostředky na:

• Vodní hospodářství: 7,2 mld. Kč.
• Rozvoj dopravní infrastruktury: 13 mld. Kč.
• Modernizaci železnice: 3 mld. Kč / koridor Praha – Brno – Přerov – Ostrava – Petrovice u Karviné – polské hranice.

Celková výše nových úvěrů přijatých od Evropské investiční banky v roce 2025 činila 23,2 miliardy korun. Kromě toho byla přijata také další tranše úvěru od Evropské unie ve výši 41,4 mil. EUR [cca 1 mld. Kč].

Stále dobrý rating

Česká republika si v průběhu celého roku 2025 i nadále udržela ratingové hodnocení svých závazků nad průměrným ratingovým hodnocením členských zemí eurozóny. I loni potvrdily stávající ratingové hodnocení České republiky všechny významné ratingové agentury.

• S&P Global Ratings: AA pro dlouhodobé závazky v domácí měně / AA- pro dlouhodobé závazky v zahraničních měnách / Stabilní výhled.
• Moody’s: Aa3 pro dlouhodobé závazky v domácí i v zahraničních měnách se stabilním výhledem.
• Fitch Ratings: AA- pro dlouhodobé závazky v domácí i v zahraničních měnách se stabilním výhledem.

V dubnu 2025 ratingová agentura Morningstar DBRS rovněž přidělila Česku své historicky první ratingové hodnocení, a to na úrovni AA pro dlouhodobé závazky v domácí i zahraniční měně se stabilním výhledem. Toto hodnocení pak následně potvrdila v říjnu 2025.

Nové státní dluhopisy

Loni v záři došlo i k vůbec prvnímu prodeji takzvaných státních sociálních dluhopisů. Ty vymezují čtyři oblasti způsobilých výdajů. To znamená, k čemu může stát výnos z nich použít. Sem patří: Zdravotní péče / Vzdělávání a odborná příprava / Sociální začleňování / Dostupná základní infrastruktura.

Ministerstvo financí prodalo první státní sociální dluhopisy. Jsou ESG

Nezávislé hodnocení Sustainalytics u těchto státních dluhopisů potvrdilo plný soulad s mezinárodními principy „Social Bond Principles 2025“ a „Social Loan Principles“. Rámec získal druhý nejvyšší stupeň „Signifikantní“, přičemž oblast sociálního začleňování byla hodnocena nejvyšším stupněm

–DNA–