Čínské regulační úřady vyzvaly domácí banky, aby omezily nákupy amerických státních dluhopisů. A ty finanční instituce, které jich drží až příliš mnoho, by jich měly část odprodat.
S odkazem na zdroje obeznámené se situací o tom informovala agentura Bloomberg v článku China Urges Banks to Curb Exposure to US Treasuries. Zdroje si přály zůstat v anonymitě, protože hovoří o neveřejných jednáních, uvedla agentura.
—
Vláda v Pekingu má obavy, že vysoká akumulace amerických státních dluhopisů a cenová kolísavost s nimi spojená představuje riziko. Její doporučení se ale vztahuje pouze na čínské banky mimo státní sektor. A nezahrnuje čínské státní instituce.
Podle zdrojů agentury pokyny, které byly v posledních týdnech ústně sděleny zástupcům některých z největších čínských bank, odrážejí rostoucí obezřetnost ohledně toho, že rozsáhlé objemy amerického státního dluhu mohou banky vystavit prudkým výkyvům.
FED snížil sazby a radikálně zvedl odhad růstu amerického HDP
Tento krok byl podle zdrojů prezentován jako snaha o diverzifikaci tržního rizika. Ne jako něco, co by souviselo s geopolitikou nebo se zásadní ztrátou důvěry v úvěrovou spolehlivost Spojených států. Zdroje agentury zároveň dodaly, že úředníci nestanovili žádný konkrétní cíl, pokud jde o rozsah a načasování tohoto opatření.
Ceny amerických státních dluhopisů po zprávě Bloomberg přesto klesly. Naopak výnosy v odpoledním obchodování v Asii se mírně zvýšily napříč splatnostmi. Dolar proti hlavním měnám nepatrně oslabil.
Čína drží jen zlomek amerických bondů
Amerika jen na úrocích za státní dluh zaplatí přes bilion dolarů [cca 20,5 bilionu Kč] ročně. Objem nesplacených státních cenných papírů USA dosahuje přibližně 30,3 bilionu dolarů [616 bilionů Kč]. Průměrný denní objem obchodování na tomto trhu přesahuje bilion dolarů [cca 20,33 bilionu Kč].
Současný trh s dluhovými cennými papíry USA je největším a nejlikvidnějším dluhopisovým trhem na světě. Je téměř pětkrát větší než celkový trh všech ostatních vládních emitentů dluhopisů s ratingem AAA. A je téměř čtyřikrát větší s ohledem na země s převažujícím ratingem AAA. Jinými slovy, americký dluhopisový trh je největší na světě. Podle analytiků k němu de facto neexistuje žádná alternativa.
Cizinci na konci loňského listopadu přitom drželi podle Bloomberg americké státní dluhopisy v rekordním objemu 9,4 bilionu USD [cca 192 bilionů Kč]. Což byl meziroční nárůst o více než 500 miliard USD [10,2 bilionu Kč].
Čínská správa státních devizových rezerv uvádí, že čínské banky držely k loňskému září dluhopisy denominované v dolarech za zhruba 298 miliard USD [6,1 bilionu Kč]. Ale není jasné, kolik z toho tvořily právě americké státní dluhopisy.
Denní výnosová křivka amerických státních dluhopisů k 09.2. 2026
[Zdroj: U.S. Department of the Treasury]
Objem amerických státních dluhopisů v držení čínských státních institucí a soukromých firem navíc za posledních deset let soustavně klesá. Čína bývala největším věřitelem Spojených států na světě, v roce 2019 se na první místo dostalo Japonsko a loni se před Čínu dostala ještě Británie, Čína je teď na třetím místě.
Nejvíce amerických státních dluhopisů Čína držela v roce 2013. Do loňského listopadu se snížil jejich objem skoro o polovinu na 683 miliard USD [cca 14 bilionů korun] a byl tak nejnižší od roku 2008.
Trump v Davosu: Když se bude dařit USA, bude se dařit celému světu
Někteří analytici uvádějí, že skutečný pokles může být menší. Peking mohl část objemu přesunout na depozitní účty v Evropě. Belgie – která podle analytiků spravuje i čínské depozitní účty – od konce roku 2017 objem amerických státních dluhopisů ve svém držení zčtyřnásobila na 481 miliard USD [cca 9,8 bilionu korun].
O odmítnutí amerických dluhopisů mluví i Evropa
Opatrnost ze strany čínských úřadů podle agentury Bloomberg přichází v době, kdy si globální investoři stále více kladou otázky ohledně fiskální disciplíny Washingtonu.
V lednu jeden z analytiků Deutsche Bank varoval, že správcové peněz v Evropě by mohli zareagovat na Trumpovy hrozby ohledně cel a navrhované převzetí Grónska tím, že odprodají část amerických aktiv.
Dány většina Gróňanů nesnáší. To jistě ví i viceprezident J. D. Vance
Přesto americký ministr financí Scott Bessent minulý týden uvedl, že „navzdory obvyklému narativu“ trh s americkými státními dluhopisy loni zaznamenal nejlepší výsledky od roku 2020. Americké ministerstvo financí na aukcích těchto cenných papírů zaznamenalo rekordní poptávku ze zahraničí.
Po krátkém propadu kolem Trumpova oznámení o clech v dubnu loňského roku americké státní dluhopisy přesto překonaly většinu svých konkurentů na vyspělých trzích. Svou roli v tom hraje i enormní výběr z Trumpových cel, jímž americká administrativa výrazně snižuje deficit veřejných financí.
Analýza: To bylo křiku kvůli clům Trumpa. A výsledek? Nic než křik
I když někteří investoři hovořili o „tichém odchodu“ nebo o „prodeji Ameriky“, na trhu je jen málo známek paniky kvůli tomu, že by cizinci ve velkém prodávali americké státní dluhopisy. Případně kvůli masivní ztrátě důvěry v tyto cenné papíry, tradičně považované za bezpečné aktivum. Například ukazatel kolísavosti cen amerických státních dluhopisů klesl nejníže za posledních pět let.
–ČTK/DNA–
Rozkolísanost hodnoty dolaru i amerických akcií vlivem choromyslného diletanta Trumpa se objevuje stále častěji. Některé firmy prý uvažují o návratu do Evropy, ale tam probíhá deindustrializace, propouštění – diletanti ve vedení států i vedení EU. Řešení vidím v uchycení se v Číně, případně Rusku nebo Indii. Až Čína řekne, že za své zboží chce zaplatit juanem, pak se teprv svět otřese. Včetně Evropy a ČR, která doplatí na to, že s tímto nepočítá.
Čínské regulační úřady vyzvaly domácí banky, aby omezily nákupy amerických státních dluhopisů. Proč tak nezní titulek článku. Jste vy, novináři, opravdu …? [redakčně upraveno]
Je to jen dalsi z logickych kroku po vzniku Brix, proti vyderaccske hegemonii zapadu. USA vladnou predevsim pomoci dolaru a jeho duvery k nemu. Jinymi slovy dokud budou kupovat dluhopisy bude to jeste fungovat.V momente, kdy zeme prestanou nakupovat dluhopisy a platit tak giganticky a stale rostouci americky dluh, vznikne naruseni svetoveho trhu a nevim, zda to vyresi letadlove lode, nebo jaderny arzenal. Cina postupuje jako vzdy uvazlive, ale nekompromisne. Nevim, co se stane s EUR, protoze po dalsich planovanych giganticky dluzich bez jakekoli vize navratnosti se tato mena nejspis stane umele nadhocenou a dojde k driv nebo pozdeji k nejakemu padu. Ten se nevyhne bohuzel ani nam, protoze koruna je logicky navazana na EUR. Predstava, jak nas tady podrzi vitezna Ukrajina, uz neni ani k smichu , ale k placi.