Společnost Nvidia zveřejnila tento týden výsledky za první kvartál. Jako obvykle překonaly očekávání trhu jak na úrovni tržeb, tak očištěného zisku na akcii. A jako obvykle se ceny akcií společnosti po oznámení výsledků téměř nehnuly.
Trh s rekordními výsledky již počítal. Výrazně rostl několik týdnů před jejich oznámením. Nvidia je stále jedna z nejhodnotnějších firem na světě. Tržní hodnota společnosti aktuálně dosahuje v přepočtu zhruba 115 bilionů korun. Pro srovnání: Příjmy českého státního rozpočtu se očekávají v letošním roce ve výši 2,1 bilionu korun. Výdaje se schodkem ve výši 2,4 bilionu korun.
„Výsledky společnosti Nvidia znovu potvrdily, že poptávka po AI čipech a infrastruktuře zůstává mimořádně silná,“ říká pro FinTag vedoucí analytik XTB Jiří Tyleček.
Nicméně potvrzuje, že reakce akcií po zveřejnění výsledků byla spíše neutrální a jejich cena se výrazněji nezměnila. Naopak následně zaznamenala propad o nižší jednotky dolarů.
Vývoj ceny akcií společnosti Nvidia od konce roku 2025
[Zdroj: xStation 5]
Tržby společnosti dosáhly v letošním prvním čtvrtletí 81,62 miliardy dolarů [cca 1,7 bilionu Kč]. To je o 2,76 miliardy dolarů [cca 58 mld. Kč] více, než byl tržní konsensus. Meziročně tržby stouply o 85 procent. Loni v prvním kvartále činily 44,06 miliardy dolarů [cca 935 mld. Kč].
„Očištěný zisk společnosti na akcii dosáhl 1,87 dolaru, zatímco trh počítal s 1,76 dolaru,“ doplňuje Tyleček.
Rekordní čísla firma oznámila i ve výhledu tržeb na letošní druhý kvartál. Uvedla 91 miliard dolarů [cca 1,9 mld. Kč]. I to je podstatně více, než čekal trh. Nvidia ale překvapila tím, že do svého výhledu nezahrnula žádné tržby z čínského trhu.
To se týkalo tržeb v čínském sektoru data center compute [datová centra]. Důvodem je omezení vývozu pokročilých čipů do Číny a geopolitické napětí mezi USA a Čínou.
AI infrastruktura stále zrychluje
Šéf Nvidia Jensen Huang ve vyjádření k výsledkům uvedl, že výstavba takzvaných AI továren akceleruje mimořádnou rychlostí. Podle něj jde o největší infrastrukturní expanzi v historii lidstva. Zmínil i nástup agentické AI. To jsou systémy, které dokážou samostatně vykonávat produktivní práci.
„Agentická AI je pokročilá forma umělé inteligence, která dokáže samostatně plánovat, rozhodovat se a provádět složité úkoly od začátku do konce, aniž by neustále potřebovala vaše přesné instrukce,“ vysvětluje investiční analytik a spolupracovník redakce FinTag Petr Novotný s tím, že Nvidia přislíbila technologie pro agentickou AI dodávat do konce roku.
Analýza: Blíží se velká bouře, nebo trh jen chytá druhý dech?
Tato pokročilá forma umělé inteligence sama ovládá software, vyhledává na webu, programuje, posílá e-maily nebo telefonuje. Podle analytiků jde o klíčovou zprávu, protože Nvidia se posouvá z pouhého výrobce pokročilých čipů do pozice klíčového dodavatele celé AI infrastruktury. To znamená, že dodává od akcelerátorů přes síťové prvky až po kompletní rackové systémy pro datová centra.
Trhy táhne jen hrstka techno firem
I když Nvidia znovu překonala odhady, do výsledkové sezony podle analytiků vstupovala s extrémně vysoko nastavenou laťkou. Akcie po předchozích třech výsledkových reportech klesly, přestože firma opakovaně doručila lepší čísla, než čekal trh.
„Znovu se tak potvrdilo to, co platí už delší dobu. Nvidii dnes už nestačí jen dobré výsledky. Čísla musí být mimořádně silná, aby ospravedlnila aktuální ocenění a vysoká očekávání spojená s AI,“ říká Jiří Tyleček.
Petr Novotný pak upozorňuje na to, co platí už delší dobu. A tím je dlouhodobý kolaps takzvané šířky akciového trhu. To v praxi znamená, že trh neroste jako celek.
„Celý ten slavný růst táhne hrstka technologických gigantů, takzvaná „Velká sedmička“ v čele s Nvidií, Applem a Googlem. Ti také v uplynulých týdnech obstarali drtivou většinu zisků. Nicméně zbytek trhu skončil v záporu. Je to jako fotbalový tým, kde celá lavička spí a zápas zachraňuje jeden unavený hvězdný útočník. Pokud ten se zraní, celý tým prohrál,“ vysvětluje Novotný.
Při bližším pohledu je podle něj zřejmé, že současný velkolepý růst na finančních trzích netáhne zdravá ekonomika, ale extrémně nezdravý koktejl namíchaný z umělé inteligence, divokých sázek a geopolitického napětí.
–RED–
