Meziroční tempo růstu spotřebitelských cen v USA v srpnu zrychlilo na 2,9 procenta z červencových 2,7 procenta. Inflaci v USA tlačí nahoru zejména služby. Uvedlo to včera [11.9.] americké ministerstvo práce.
Meziměsíčně se ceny v USA zvýšily o 0,4 procenta po růstu o 0,2 procenta v předchozím měsíci. Bez zahrnutí nestabilních cen potravin a energií meziroční jádrová inflace činila 3,1 procenta. Ceny energií se zvýšily meziročně o 0,2 procenta, potraviny zdražily o 3,2 procenta. Podle vedoucího analytika XTB Jiřího Tylečka jsou aktuální data v souladu s očekáváním trhu.
„Jediným překvapením byl mírně vyšší meziměsíční růst inflace, který dosáhl 0,4 procenta oproti očekávání 0,3 procenta. Je však třeba poznamenat, že meziměsíční dynamika byla dvojnásobná oproti červenci,“ uvádí.
Příspěvek jednotlivých položek k růstu inflace v USA letos v srpnu [ v % meziročně]
[Zdroj: U.S. Bureau of Labor Statistics]
Z hlediska očekávaného snížení úrokových sazeb americkou centrální bankou [FED] tento měsíc ale upozorňuje na výrazný nárůst žádostí o podporu v nezaměstnanosti. V kombinaci se zvýšenou inflací to podle něj komplikuje rozhodování FEDu. Zajímavé podle něj je i to, že v USA netáhnou inflaci nahoru ani tak cla prezidenta Donalda Trumpa, ale zdražování ve službách.
„Největším přispěvatelem k růstu inflace byly náklady na bydlení, nájemné, zdravotní péči, dopravní služby. Dopravní služby meziročně zdražily více než o tři procenta a ceny letenek o 5,9 procenta,“ říká Tyleček.
100% jistota nižších sazeb v USA v září přišla včera o pár procent
Ceny energií v USA v srpnu stouply o 0,7 procenta meziměsíčně a benzin zdražil o 1,9 procenta. Ceny potravin rostly o 0,5 procenta meziměsíčně. Nepatrně zdražily i automobily. V posledních dvou případech analytici jako částečný důvod jmenují cla.
„Jsou to ale služby, které zůstávají ´lepivé´. A jakýkoli případný růst cen benzinu by celý obrázek dále zhoršil,“ doplňuje vedoucí analytik XTB.
Inkaso z cel pomáhá americkému rozpočtu
Zatímco mnozí ekonomové a média vykreslují cla amerického prezidenta Trumpa jako klíčový problém nejen americké ekonomiky, tak tato cla pomáhají výrazně snižovat rozpočtový deficit USA. Ten v srpnu meziročně klesl o 35 miliard dolarů [cca 727 mld. Kč] na 345 miliard dolarů [cca 7,2 bilionu Kč]. S odvoláním na data amerického ministerstva financí to uvedla agentura Reuters.
Podle ministerstva se celkové rozpočtové příjmy v srpnu meziročně zvýšily o 38 miliard [cca 790 mld. Kč] na 344 miliard dolarů [cca 7,1 bilionu Kč]. Naopak rozpočtové výdaje vzrostly pouze o dvě miliardy dolarů [cca 41,5 mld. Kč] na 689 miliard dolarů [cca 14,3 bilionu Kč].
Rozpočtové příjmy z cel v srpnu meziročně stouply na rekordních 29,5 miliardy dolarů [cca 613 ml. Kč], to ze sedmi miliard dolarů [cca 145 mld. Kč].
Spojené státy řeší – podobně jako zápornou obchodní bilanci – rekordní zadlužení dlouhodobě. Ročně jen na úrocích zaplatí přes bilion dolarů [cca 21 bilionu Kč]. Dlouhodobě rostoucí dluh tak letos [16.5.] přiměl agenturu Moody’s Investors Service ke snížení ratingu úvěrové spolehlivosti USA z nejvyššího stupně AAA na Aa1. Moody’s byla poslední ze tří hlavních ratingových agentur, která USA hodnotila nejvyšším stupněm. Administrativa Donalda Trumpa označila její rozhodnutí jako politicky motivované.
Avšak už v roce 2011 nejvyšší rating USA odebrala agentura S&P Global Ratings, v roce 2023 tak učinila společnost Fitch. I její rozhodnutí se setkalo s nesouhlasem tehdejší americké ministryně financí Janet Yellenové a prezidenta Joea Bidena.
Co nyní udělá FED
Zatímco v posledních týdnech zástupci FEDu poukazovali při tlaku Donalda Trumpa na snížení úrokových sazeb na dopad cel na inflaci, nyní se zaměřují na oslabující se trh práce. Počet nových žádostí o podporu v nezaměstnanosti v USA nyní stoupl na nejvyšší úroveň za poslední čtyři roky. I když i v letech 2023 a 2024 vykazoval hodnoty nad 250 tisíc.
„Největší nárůst přichází ze státu Texas. Přestože zatím nejde o důvod k panice, hladina kolem 300 tisíc žádostí historicky často signalizuje blížící se recesi,“ říká Jiří Tyleček.
Trump nechce zpomalení ekonomiky. Tlačí FED do nižších úroků
Podle něj to znamená, že i když FED podle očekávání tento měsíc úrokové sazby sníží, nepřistoupí k jejich razantnímu snížení o 50 bazických bodů. Což je, jak říká, pochopitelné, protože inflační rizika přetrvávají. A to přesto, že cla – hlavní zdroj cenové nejistoty – mají na americké ceny prozatím jen omezený dopad.
Trump odvolal první Afroameričanku ve vedení FEDu. Podváděla, tvrdí
„FED sazby sníží, ale pravděpodobně bez předchozího závazku k celému cyklu, a zůstane silně závislý na nových datech,“ uzavírá vedoucí analytik XTB Jiří Tyleček.
–DNA–
Na rozdíl od běžných hospodářských poklesů nebo recesí není ekonomický kolaps běžnou součástí hospodářského cyklu; často následuje po krizi a může trvat roky nebo desetiletí. Klasickými příklady jsou Velká hospodářská krize ve Spojených státech nebo období hyperinflace ve Výmarské republice. Kolaps je často doprovázen sociálním chaosem a nepokoji a zotavení je pomalé a bolestivé. Ruská ekonomika se zhroutila v 90. letech 20. století a tato zkušenost zanechala nesmazatelnou jizvu na psychice ruského lidu. USA zažijí kolaps. Nejspíše dříve než Rusko velké ekonomické potíže. Jak zranitelné je tedy Rusko vůči přísným sankcím na ropu a plyn? Vývoz ropy v posledních letech, včetně roku 2025, tvořil 15 % až 20 % ruského HDP. Ropný a plynárenský sektor jako celek se podle údajů ruské vlády podílí přibližně 15,2 % (2020), 19,2 % (2019) a až 21,1 % (2018), přičemž podíl samotné ropy se obecně pohybuje na spodní hranici tohoto rozmezí, kolem 15 %–17 %. Ropa a ropné produkty budou do roku 2025 tvořit přibližně 40 %–45 % celkového ruského exportu. Toto číslo zahrnuje jak surovou ropu, tak rafinované ropné produkty, což z nich činí největší exportní kategorii země. Jaké je postavení Číny a Indie? Čína a Indie dohromady tvoří v roce 2025 přibližně 63 % ruských příjmů z exportu fosilních paliv, přičemž EU a Turecko sice zaostávají, ale stále zůstávají významnými hráči. Západ nechápe prostý fakt, že Rusko kvůli svým obrovským přírodním zdrojům nepotřebuje k posílení své ekonomiky mezinárodní obchod. Je soběstačné. Rusko ale nesedí nečinně… Vytvořilo si úzké ekonomické vazby se svými partnery v BRICS+ a společně s těmito partnery buduje alternativu k západnímu ekonomickému a finančnímu hegemonnímu systému. Také dochází k budování ropovodu z Ruska do Číny přes Mongolsko. V Antarktidě nalezen největší světový zdroj ropy, ze kterého Rusko bude moci těžit. Ropa bude dlouho cenná a strategická komodita. Z toho, že Spojené státy přisunuly válečné lodě k Venezuele s meganalezišti těžké ropy (vysoký obsah síry), to vyplývá jasně. Donald Trump už není schopen držet Rusko jako rukojmí ekonomicky a finančně. Pax Americana je porušen. Pokud ceny ropy klesají, znamená to v ekonomickém bumerangu mimo jiné to, že bude levnější benzin a nafta, což se projeví ve snaze automobilek vyrábět co nejdéle auta se spalovacími motory. Některé automobilky oznámily záměr opět vyrábět auta se spalovacími motory (ty zaznamenávají pozoruhodný vývoj ve snižování emisí). Už nyní jsou nejekologičtější auta ta s benzinovým motorem, atmosféry. Ekologická likvidace baterií do elektroaut je také poměrně komplikované.