Americká centrální banka [FED] podle očekávání snížila základní úrokovou sazbu o čtvrt procentního bodu do pásma 3,75 až 4,00 %. I oznámila, že pokračuje v nákupu státních dluhopisů, protože trhy vykazují známky nedostatku likvidity.
FED o svém rozhodnutí informuje v tiskové zprávě. Aktuální snížení úrokových sazeb bylo v souladu s tržním očekáváním. Pozornost se soustředila nyní na to, zda a jak sníží FED sazby v prosinci. I s tím totiž počítají finanční trhy.
„Prosincové rozhodnutí není dané a mezi členy měnového výboru [FOMC] panují silné názorové rozdíly,“ uvedl včera na tiskové konferenci šéf FEDu Jerome Powell.
Mezi členy FOMC podle jeho slov panuje o dalším snížení sazeb intenzivní debata. Vedoucí analytik XTB Jiří Tyleček tvrdí, že po jeho slovech pravděpodobnost prosincového snížení sazeb klesla přibližně na 70 procent, to z předchozích 90 procent.
„Ačkoli samotné prohlášení zástupců FEDu lze interpretovat jako holubičí – zejména s ohledem na QT – nejistota kolem prosincového zasedání vedla k posílení dolaru,“ doplnil pro FinTag Jiří Tyleček.
Trumpova cla inflaci v USA neženou. FED asi znovu sníží sazby
Zkratka QT označuje program „kvantitativního uvolňování“. Program, který od roku 2022 postupně snižoval objem aktiv na rozvaze americké centrální banky, zmenšil bilanci FEDu z téměř 9 bilionů dolarů [cca 186 bilionů Kč] na současných 6,59 bilionu dolarů [cca 138 bilionů Kč]. Z předchozích prohlášení FEDu vyplývalo, že ho chce FOMC ukončit začátkem listopadu.
„Poté, kdy Powell zpochybnil snížení sazeb v prosinci, se trhy začaly chovat opatrněji. Akciové indexy oslabily o 0,50–1,00 procenta,“ popsal další dění na trzích Tyleček.
Pro snížení sazeb se vyslovila většina členů FOMC
Pro snížení úroků o čtvrt procentního bodu nyní hlasovalo deset z 12 členů měnového výboru. Stephen Miran vyzval k hlubšímu snížení a prezident Federální rezervní banky v Kansas City Jeffrey Schmid vzhledem k pokračující inflaci chtěl ponechat úroky beze změny.
FED rozhodl o úrokových sazbách v době, kdy je kvůli uzavření federální vlády pouze omezený přístup k aktuálním ekonomickým údajům [shutdown], včetně údajů o vývoji nezaměstnanosti. Banka zmínila nedostatek aktuálních dat, který ji, jak uvedla, omezuje v rozhodování o nastavení měnové politiky. Podle prohlášení jejích zástupců dostupné ukazatele ale naznačují, že ekonomika pokračovala v růstu.
Centrální banku tlačí ke snižování úroků americký prezident Donald Trump. Ten nízké úrokové sazby považuje jako vhodný doplněk k jeho celní politice. Nízké sazby podle jeho názoru podpoří ekonomiku a cla zase pomohou s financováním státního rozpočtu.
Trump nechce zpomalení ekonomiky. Tlačí FED do nižších úroků
FED často až nevybíravému tlaku Trumpa ale odolával. Odvolával se na to, že není jisté, jak se Trumpova cla promítnou do inflace. A jak se bude vyvíjet trh práce. Změna přišla v září, kdy poprvé od loňského prosince snížil sazby, to o čtvrt procentního bodu. Co se týče dopadu Trumpových cel do inflace, ty jsou zatím nevýrazné. Inflaci v USA nyní mírně výše tlačí ceny služeb.
Pokračování kvantitativního uvolňování
Zástupci FEDu včera oznámili, že budou pokračovat v částečném nákupu státních dluhopisů. Jako důvod uvedli, že se začínají na finančních trzích projevovat známky nedostatku hotovosti. To už zkraje týdne uvedl investiční analytik a spolupracovník redakce FinTag Petr Novotný. Podle něj je jedním z nejvážnějších aktuálních signálů na trhu rostoucí napětí v oblasti likvidity.
„Regionální americké banky začaly ve zvýšené míře využívat nouzové úvěry od centrální banky [stálá repo facility, SRF]. Tento jev je nejsilnější za poslední roky a je klasickým předobrazem finanční krize likvidity. Pokles celkové tržní likvidity, který tradičně předchází poklesu cen akcií, je dalším varovným prvkem,“ uvedl.
Aby FED trhy podpořil, nakoupí další státní dluhopisy a peníze z již splatných hypotečních cenných papírů investuje do státních pokladničních poukázek.
I přes aktuální snížení sazeb prezident Trump včera opět napadl Jeroma Powella. Dlouhodobě o něm tvrdí, že postupuje špatně a v minulosti ho nařknul z přímé podpory jeho rivala prezidenta Joea Bidena.
„Ale vezme to už jen pár měsíců a Powell bude pryč,“ měl uvést Trump na své návštěvě v Jižní Koreji.
Trump odvolal první Afroameričanku ve vedení FEDu. Podváděla, tvrdí
Powellovo funkční období končí příští rok v květnu. Ministr financí Scott Bessent tento týden potvrdil, že zvažuje pět osob, které by mohly Powella nahradit. Rozhodnutí padne zřejmě do konce letošního roku. V minulosti se spekulovalo o tom, že by Trump Powella i odvolal.
–RED–
