Česká koruna završuje své nejsilnější pololetí vůči dolaru za 17 let. Proti americké měně od začátku roku zpevnila výrazněji než euro či švýcarský frank. Více než koruna posílily už jen ruský rubl, švédská koruna a maďarský forint.
Dolar naopak pokračuje v oslabování. K dnešní jedenácté hodině se obchodoval za zhruba 21,9 koruny. A to se ještě začátkem minulého týdne pohyboval na silnějších úrovních. Souviselo to s nárůstem rizikové averze na finančních trzích poté, kdy se Spojené státy zapojily do ozbrojeného konfliktu mezi Izraelem a Íránem.
„Po uzavření příměří a utichnutí bojů ale dolar navázal na svůj oslabující trend. Podobně se i cena ropy, která v reakci na konflikt vyskočila až na dosah hranice 80 USD za barel, vrátila mírně pod 70 USD,“ říká analytik Komerční banky Martin Gürtler.
Ropa, zlato, plyn zažily horké dny. Nyní jsou ale už ve starých kolejích
Podle něj k oslabení dolaru přispěly i výroky prezidenta Donalda Trumpa, který znovu zkritizoval šéfa americké centrální banky Jeromeho Powella za to, že nesnižuje úroky. Čímž podle něj brzdí hospodářský růst. Situace je napjatá. I když Powell končí v čele FEDu až příští rok v květnu, Trump už nyní veřejně hledá jeho nástupce.
„Pokud si budu myslet, že někdo chce sazby ponechat, nebudu ho jmenovat. Dosadím někoho, kdo je chce snížit. Takových je spousta,“ uvedl Trump a zopakoval, že Powell je hlupák a on by si přál, aby odstoupil.
HDP USA klesl o 0,5 procenta. Za 2. čtvrtletí se ale čeká asi 3% růst
„Dolaru nepomohly ani Trumpovy výpady vůči šéfovi americké centrální banky Jeromu Powellovi a prezidentovy veřejné úvahy o Powellově možném odvolání ještě před koncem jeho řádného funkčního období,“ potvrzuje hlavní ekonom Trinity Bank Lukáš Kovanda.
Oslabování dolaru v minulém týdnu nahrávala i makrodata z Evropy. Martin Gürtler za příklad dává německý nárůst PMI a Ifo indexu. Což si vykládá příslibem tamější vlády na výrazné zvýšení výdajů do ekonomiky.
IfW a ifo se shodly, že ekonomika SRN znovu jeví známky života
„Kompozitní PMI za celou eurozónu však pouze stagnoval a indikátor důvěry od Evropské komise nepatrně klesl,“ doplňuje Gürtler s tím, že kurz amerického dolaru vůči euru se ve výsledku vyhoupl nad 1,17 USD/EUR, ale i tak zůstává nejslabší od roku 2021.
Česká koruna jede
„Česká měna má našlápnuto ke svému nejlepšímu pololetí vůči americkému dolaru za posledních sedmnáct let,“ říká Kovanda.
Naposledy podala koruna lepší pololetní výkon vůči americkému dolaru v první půli roku 2008 [viz tabulka vpravo, pozn. red.].
„Pokud se nic nepředpokládaného nestane, bude právě končící pololetí z hlediska vývoje kurzu koruny proti dolaru páté nejlepší v celé historii ČR od roku 1993. Lepší výkon vykázala kromě zmíněného 1. pololetí roku 2008 ještě v 1. pololetí roku 2002. Tehdy zpevnila dosud pololetně rekordně, o 16,7 procenta, a dále pak ve 2. pololetí roku 2007 a konečně rovněž ve druhém pololetí roku 2004,“ doplňuje vývoj Kovanda.
Koruně se podle jeho slov vůči dolaru daří i ve světovém měřítku. Ze všech významnějších měn světa zpevňuje v letošním prvním pololetí vůči americké měně čtvrtým nejvýraznějším tempem. Ještě výrazněji to zvládá jen ruský rubl, švédská koruna a maďarský forint. Koruna tedy zpevňuje výrazněji než třeba euro nebo švýcarský frank, vysvětluje dále.
„Tuzemské měně pravděpodobně pomáhá i globální trend kontinuálně oslabujícího amerického dolaru,“ dodává Gürtler.
Co stojí za posilováním české koruny
České měně ve vztahu k dolaru svědčí více jak mezinárodních, tak i domácích faktorů. Do Evropy investoři po nástupu Donalda Trumpa do úřadu v zájmu diverzifikace přesunuli část kapitálu z USA. Euro tak letos proti dolaru posiluje nepřetržitě každý měsíc. Jde o nejdelší řadu jeho nepřetržitých posilování od roku 2017.
Vývoj kurzu dolaru vůči české koruně od konce loňského roku
[Zdroj: xStation 5]
„Investoři věří, že evropskému průmyslu pomohou rozsáhlé investice vlád jednotlivých evropských zemí do zbrojení či obecněji bezpečnosti a infrastruktury,“ tvrdí Kovanda a uvádí i další důvod, proč koruna sílí: „Česká národní banka i přes své protiinflační devizové intervence let 2022 a 2023 drží nadále jedny z největších devizových rezerv v poměru k HDP na světě. Spekulanty tak mocně odrazuje od možných sázek proti koruně.“
USA ztrácejí jako bezpečný přístav, říká investiční šéf Amundi Petr Zajíc
Důležité je i to, že Česká národní banka [ČNB] i v minulém týdnu ponechala základní úrokové sazby beze změny. Analytici ale odhadují, že do konce roku by mohlo dojít k jejich dalšímu snížení v důsledku zhoršení výkonu ekonomiky. Martin Gürtler upozorňuje například na zpomalení spotřeby domácnosti v letošním prvním čtvrtletí. Zatímco v předchozích dvou čtvrtletí rostla mezikvartálně o zhruba procento, na začátku letošního roku klesla na půl procenta.
Vývoj kurzu eura vůči dolaru od konce loňského roku
[Zdroj: xStation 5]
Komunikace ČNB se i tak nadále nese v jestřábím tónu. Guvernér Aleš Michl uvedl, že zesílila proinflační rizika v ekonomice. ČNB podle něj může držet sazby beze změny po delší dobu.
„Jestřábí výroky guvernéra Michla také pomohly koruně k silnějším úrovním. Její kurz vůči euru v mezitýdenním srovnání posílil o přibližně 0,3 procenta a dostal se mírně pod 24,75 CZK/EUR. Zároveň jde o nejsilnější úroveň za poslední zhruba rok,“ uzavírá.
–DNA–
