Podle předběžného odhadu Českého statistického úřadu [ČSÚ] inflace v září činila 2,3 %. Spotřebitelské ceny meziměsíčně klesly o 0,6 %. Analytici hovoří o nižším výsledku, než očekával trh i Česká národní banka [shodně 2,6 %].
„Česká koruna na zveřejněná data reagovala nepatrným oslabením vůči euru,“ uvedl hlavní ekonom společnosti Investika Vít Hradil.
Podle něj meziměsíční pokles cenové hladiny je v září standardním jevem. Souvisí hlavně s tradičním zlevňováním dovolených po skočení prázdninového období. A to, jak dodává, platí i letos. Upozorňuje také na pokles cen ve službách.
„Letos se ovšem k tomuto efektu evidentně přidaly i další faktory a cenová hladina tak klesla nezvykle prudce. Svou roli zde sehrály potraviny, jejichž ceny se v srpnu vyvíjely nezvykle nepříznivě, teď v září naopak překvapily pozitivně,“ říká Hradil.
Předběžný odhad přírůstku indexu spotřebitelských cen [%] /09/2025
[Zdroj: ČSÚ]
Opomenout podle něj nelze ale ani výrazné meziměsíční zlevnění energií. To se týkalo jak pohonných hmot, tak patrně i energií pro domácnosti.
„Na detailnější informace si budeme muset počkat do zveřejnění zpřesněného odhadu, nicméně v tuto chvíli se zdá, že zářijová inflace potěšila,“ shrnuje Hradil, podle kterého v průměru za celý letošní rok inflace nadále míří k hodnotě 2,5 procenta.
Poklesly ceny potravin
I podle hlavního ekonoma Trinity Bank Lukáše Kovandy vývoj inflace v září pozitivně překvapil.
„Klíčovým důvodem slabší než vyhlížené inflace je meziměsíční pokles cen v položce, do níž spadají potraviny, alkohol a tabák, kde se ceny snížily o 0,6 procenta. Poklesly ceny jak zpracovaných, tak nezpracovaných potravin, zatímco řada analytiků předpokládala naopak meziměsíční růst cen v této položce,“ vysvětluje.
Inflace: Od konce roku 2019 zdražily potraviny v EU více než o 37 %
Meziměsíční pokles cen energií podle jeho názoru už tak nečekaný není. A to třeba i díky příznivému vývoji cen pohonných hmot, kde se v září promítala nejen poměrně nízká cena ropy, ale také relativně silná koruna vůči americkému dolaru.
„Ke slabší než očekávané tuzemské inflaci přispěly v září částečně také meziměsíční pokles služeb a zboží,“ doplňuje Kovanda.
Podle něj se výrazné zmírnění inflace dnes ale zatím nepromítlo do citelnějšího oslabení koruny. Vůči euru se i po zveřejnění zářijové hodnoty pohybovala kolem úrovně kurzu 24,2, tedy poblíž svých maxim za celé období od roku 2023, uvádí.
„Trh tudíž nepředpokládá, že by Česká národní banka pod vlivem dnešních čísel zásadněji změnila svůj dosavadní postoj ve prospěch dalšího snižování svých úrokových sazeb,“ tvrdí.
Inflace se dostane na 2 procenta nejspíš až příští rok
Analytici se shodují, že poměrně silná úroveň kurzu koruny společně s ochlazováním ekonomiky a pozvolna zhoršující se situací na trhu práce v nadcházejících měsících nakonec zatlačí inflaci k 2% cíli centrální banky.
Reakce koruny na dnešní data o inflaci
[Zdroj: xStation 5]
Tvrdí to i ekonom Komerční banky Jaromír Gec. Ten očekává, že trend postupně klesající inflace přetrvá a ta se do konce roku ještě více přiblíží ke dvouprocentnímu cíli centrální banky. Toho však podle něj dosáhne až v příštím roce.
„Pokud bychom odečetli vliv působení letošního zvýšení spotřebních daní na tabákové výrobky a alkohol, tak inflace již v září činila 2,1 procenta. Jádrová inflace ale do konce roku nejspíše zůstane zvýšená, když by podle naší prognózy měla setrvat nad 2,5 procenty meziročně,“ uzavírá ekonom Gec.
–RED–
