Finanční trhy zažívají nejsilnější otřes od začátku roku. Akciové tituly spojené s umělou inteligencí [AI] čelí ostré palbě, bitcoin se propadl na půlroční minimum a „high beta“ akcie procházejí destrukcí.
A zatímco spekulanti panikaří, Warren Buffettův Berkshire Hathaway drží rekordní hotovost. Více v aktuálním videu a analýze o dění na trzích na FinTag od investičního analytika Petra Novotného.
—
Trhy procházejí extrémním obratem od rizika k bezpečí. Místo riskantních aktiv investoři hromadně upřednostňují nudná, ale bezpečná aktiva, jako jsou dluhopisy. Tento vývoj signalizuje rostoucí obavy z ekonomického výhledu a opatrnost.
Hlavním viníkem nejistoty je AI. Investory začíná trápit, zda se obří investice do ní vůbec vrátí. Tato skepse se odráží v obrovském propadu takzvaných „high beta momentum“ akcií. To značí těch nejvíce spekulativních a dříve nejrychleji rostoucích titulů, které jely čistě na vlně optimismu. Pokles této skupiny je největší od dob uvedení DeepSeeku.
Technické ukazatele křičí o pomoc a bitcoin varuje
Index S&P 500 testuje svůj klíčový 50denní klouzavý průměr. Jeho proražení by přineslo další pokles. Nasdaq vykazuje obrovskou denní volatilitu a formaci „Doji“ svíčky. Ta ukazuje na vyrovnaný boj mezi býky a medvědy.
Vývoj indexu S&P 500
[Zdroj: Bloomberg]
[Pozn. red.: Doji svíčka se ukazuje, když je počáteční cena nástroje prakticky stejná jako cena uzavírací. Svíčka vypadá jako kříž, obrácený kříž nebo znaménko plus. Jedná se o neutrální formaci. Jakýkoliv sklon k býčímu nebo medvědímu trendu je založený na předcházející Price Action a následném potvrzení.]
Digitální zlato, bitcoin, se propadlo na 94 000 dolarů [cca 1 957 080 Kč]. Jde o šestiměsíční minimum. Pád přitom pokračuje již třetí týden za sebou. Z ETF zaměřených na bitcoin odtékají peníze druhou nejvyšší rychlostí v historii. Technické ukazatele však křičí, že bitcoin je extrémně přeprodaný. Což v minulosti často předcházelo silnému odrazu nahoru.
Trhy: Warren Buffett jako maják stability?
Zatímco trhy panikaří, Buffettův Berkshire Hathaway má chladnou hlavu. I přes některé nákupy byl ve třetím čtvrtletí čistým prodejcem akcií. Jeho obrovská hotovostní zásoba vzrostla na rekordních 382 miliard dolarů [cca 8 bilionu Kč].
Berkshire výrazně snížila podíl v Applu a Bank of America, naopak poprvé v historii nakoupila akcie Googlu a posílila své pozice v Chevronu.
A co bude dál?
Volatilita zacyklila trh. Páteční oživení bylo spíše záchvatem úlevy než signálem, že je „po všem“. Klíčovým okamžikem pro budoucí vývoj budou výsledky společnosti Nvidia. Ty poskytnou zásadní signál o zdraví celého sektoru AI. Do konce roku se tak vytváří velmi napjatý a zajímavý tržní vývoj, který prověří nervy všech investorů.
Petr Novotný, investiční analytik a spolupracovník redakce FinTag
—
Aktualizace 19.11.: Bitcoin se poprvé za sedm měsíců propadl pod hranici 90 000 USD, čímž ztratil veškerý letošní zisk a vyjadřuje širší ochabování ochoty investorů riskovat.
„Pokles o téměř 30 % od říjnového maxima nad 126 000 USD ukazuje, že kryptoměny nejsou izolované od makroekonomických i sentimentových změn,“ uvedl pro FinTag vedoucí analytik XTB Jiří Tyleček.
![Pinterest](https://pinterest.com/pin/create/button/?url=https://www.fintag.cz/2025/11/18/z-bitcoinovych-etf-odtekaji-penize-druhou-nejvyssi-rychlosti-v-historii/&media=https://www.fintag.cz/wp-content/uploads/2025/12/abitcoin.jpg&description=Trhy zažívají nejsilnější otřes od začátku roku. AI čelí palbě, bitcoin se propadl na půlroční minimum a „high beta" akcie už "neexistují".&){kind=link}
Ale kdeže, že v bitcoinu utíkají peníze! Je to čistokrevný obchod s vírou, že bitcoin hodnotu má, takže se jen mění míra té víry. A protože je tato víra velikostně vyjádřená skutečným směnným prostředkem, zdánlivě se jeví, že tento skutečný prostředek mizí, nebo přibývá. Jenže protože bitcoin sám o sobě žádnou hodnotu nemá, je to jen imaginární číslo. To ovšem neznamená, že následnými obchody s ním se množství směných prostředků u konkrétních účastníků nemění. To rozhodně ne. Mění se, ale vždy se jedná o součet s konstantní hodnotou. Když v některé kapse obchodem s ním přibude, o totéž musí v jiné ubýt. A když by došlo jeho totálním výprodejem k jeho zrušení, za celou dobu jeho existence by ani halíř navíc nevznikl. Vyteklo by z něj pouze to, co se do něj nalilo.
Ovšem u zlata je tomu poněkud jinak. To je kov a tím svoji hodnotu sám o sobě má. Je jasné, že také i hodnotu důvěry, ale je to hlavně důležitý průmyslový kov široce využívaný a nakonec i ve šperkařství. Tak u něj skutečně dochází k tomu, že se jeho hodnota mění. Když se třeba k valounu zlata přidá um šperkaře a tak automaticky hodnota kovu ve šperku dramaticky vzroste.
U bitcoinu k něčemu takovému logicky nedochází a ani docházet nemůže. Je to takové legální letadlo. Vydělat mohu jen to, co můj další spoluobchodník s bitcoinem prodělá.
P.S. Jsem ovšem zvědav, kdy si tohoto faktu všimou zelení komouši, že když to nic nepřináší a jen to spotřebovává mraky energie, bude problém. Ale možná, že k tomu nedojde, letí v tom nejpíše také. Někdo chodí s vírou do kostela, jiný do burzy s bitcoinem. Takže pak bych to viděl na klid a nohy v teple.
Upřímně, nikdy jsem nepochopil, proč tolik lidí věří, že hodnota bitcoinu bude trvale růst, když jeho cena stojí jen na tom, že ho někdo další koupí dráž. Není za tím žádná reálná produkce ani užitek, takže mi celé to přesvědčení připadá jako dost zvláštní forma víry.
A ještě jedna věc mě dlouhodobě zajímá: všude se mluví o obrovském výpočetním výkonu, který těžba potřebuje, ale málokdo vysvětlí, k čemu vlastně ty výpočty slouží. Opravdu jde jen o neustálé počítání nějakých kryptografických hádanek? Nebo se ten výkon využívá i na něco jiného, aniž by si to většina lidí uvědomovala?
Pokud je to opravdu jen „pálení“ energie bez jakéhokoli vedlejšího užitku, pak tomuto nadšení rozumím ještě méně.
Ty výpočty jsou pro to, že záměr je, tak to bylo i řečeno, že jich bude postupně přibývat stále méně a méně, protože jeho získání bude výpočetně stále více a více náročné. Takže nakonec jich v oběhu nebude nekonečné množství. Aby tak bitcoin nebyl inflační. S elektřinou se nic dělat nedá, je to digitální měna, tak v tom letadle „jedou“ počítače.
A s tím výdělkem? Je jasné, že se na něm dá vydělat jako na všem, když vám druhý peníze rád dá. Cena je do značné míry psychologická hranice. Zkrátka kolik jse ochoten za cokoliv dát. Víte, co jsem četl? Jak začínalo tržiště eBay. Že tvůrce dal do aukce první věc, nefunkční laserové ukazovátko. A víte, že se za čas skutečně prodalo?
Přiznejme si to. Chceme ty krásné věci a služby, které i sami produkujeme a k tomu směnný prostředek potřebujeme. Proto se ho snažíme zmnožovat, kde se dá, ale nakonec se u nás stejně neohřeje a za ty „krámy“ a služby ho směníme. Za cokoliv. Od známek, dokonce i za své sny, které se vyplnit nemusí.
Vyklízeči půd, objednáni dědici, by mohli zhmotnělé příběhy vyprávět celé dny. Bitcoin nezhyne, za to dám krk! Tím netvrdím, že by nemohl být administrativně zničen. To ne, ale sám o sobě je extrémně životaschopný, protože jeho princip je principem nás. Kup mě a můžeš anonymně vydělat i když ti to zaručit nemohu. Tato vlastnost jedince je nakonec tím, proč ekonomika jede. Začnu vyrábět a svém spoluobčanu vydělám, je vždy ta první myšlenka. A současně se mohu začít těšit, s čím na mně chce vydělat ten druhý, který uvažuje úplně stejně.
Dokonce si představte, že jednomu nejmenovanému intenetovému obchodu lidé rádi platí 229,- Kč za rok (myslím, že je to tolik) jen za to, že vůbec existuje a oni si u něj tak mohou něco objednat. To jsme zkrátka my a bitcoin to vystihl.
P.S. Ten internetový obchod stále nemůže pochopit, proč mu nechci platit za to, že existuje a neustále mi posílá součty, že by to snad mělo být pro mne výhodné, mu za jeho existenci pravidelně platit. Asi se nechal inspirovat u ETS2. Je mi ale jasné, že s jinými zákazníky si rozumí dobře. Samozřejme mu to jejich vzájemné pochopení přeji! To zase ano.
taky jsem to nechápal a pak mi došlo, že zkrátka o to „pálení výpočetního výkonu“ jde, zkrátka elektrikáři mají odbyt a utrží peníze za které si kopí třeba zahrádku, nebo zbraně atp. všichni (např. elektrikáři, zahrádkáři i zbrojaři …) jsou spokojení 🙂