Americké akciové trhy, hlavně Nasdaq a S&P 500, jsou na nových rekordech. Růst se ale koncentruje do úzké skupiny titulů. Jen 22 akcií z indexu je na maximech. A pak je tu platina, která mezi komoditami hodně překvapila.
Index S&P 500 znovu táhnou technologičtí giganti, jako je výrobce čipů Nvidia či Meta. Tato koncentrace zvyšuje citlivost trhu na pohyby několika málo firem. Velkou roli v růstu trhů hraje nadšení z umělé inteligence [AI]. Investoři věří, že přínosy AI přetrvají až do roku 2026. Optimismus se přelévá i do dalších sektorů, které s AI nesouvisí. Ekonomika se vyvíjí prozatím příznivě. Očekává se snížení sazeb americkým FEDem, trh počítá se zářím. Geopolitické napětí ustupuje a klesají obavy z celních válek. Slabší dolar pomáhá rizikovým aktivům, jako jsou akcie, komodity nebo kryptoměny.
Index volatility VIX zůstává na nízkých úrovních. To přitahuje fondy řízené volatilitou, vol-control fondy, které jsou připraveny investovat více než 100 miliard USD při pokračující tržní stabilitě. Trh zůstává v režimu „risk-on“. Jinými slovy investoři neriskují, vše je bez známek silných pozitivních nálad.
Mezi hlavní sledované události tento týden patří:
- Projevy centrálních bankéřů [ECB, FED] ze Sintry v Portugalsku.
- Vývoj amerického dolaru.
- Data z trhu práce v USA.
- Volatilita – jako signál pro nákupní chování institucionálních hráčů.
Technické signály jako „Golden Cross“ podporují býčí výhled. Zatímco profesionální fondy zvyšují expozici, mnoho retailových investorů vyčkává na případnou korekci. Strach z promeškání růstu [FOMO] žene ceny výše i přes už tak drahé akcie. Nasdaq se obchoduje okolo 28násobku svých budoucích zisků [P/E]. To je 20 procent nad 10letým průměrem.
Platina: Zapomenutý kov zažívá renesanci
Souběh technických signálů a geopolitických rizik, rostoucí poptávky z Číny i průmyslových aplikací vytváří prostředí, které by šlo označit za „dokonalou bouři“ pro růst ceny platiny. Zatímco investoři se soustředili dlouho na zlato a stříbro, platina tiše připravila půdu pro překvapivý obrat. Pokud se tento trend potvrdí, může zaujmout i konzervativnější investory – a překvapit i tradiční „zlaté býky“.
Vývoj ceny platiny od konce loňského roku
[Zdroj: xStation 5]
Na straně poptávky začíná sehrávat zásadní roli Čína, která dramaticky zvyšuje dovoz platiny. I relativně malý přesun spotřebitelské preference – například pokud by se jen 1 procento trhu se zlatými šperky přesunulo k platinovým – by vytvořil deficit až 1,6 milionu uncí. Zásadní vliv má také vodíková ekonomika. Platina platí za klíčový prvek v průmyslových technologiích. Ty se staly důležitou součástí přechodu k bezemisnímu hospodářství. Růst tohoto segmentu by mohl dramaticky zvýšit průmyslovou spotřebu platiny v následujících letech.
Petr Novotný, investiční analytik a spolupracovník redakce FinTag.cz
