Čína v uplynulém měsíci zaznamenala první pozitivní inflaci spotřebitelských cen [CPI] od června, kdy CPI meziročně vzrostla o 0,2 procenta. To mírně překonalo tržní očekávání nulového růstu. Signalizuje to oživení spotřeby v Číně.
Na měsíční bázi čínská spotřebitelská inflace rovněž rostla o 0,2 procenta. I přesto v Číně stále přetrvává deflace v prvovýrobě. Což ukazuje na trvající problémy v průmyslovém sektoru. Podle vedoucího analytika XTB Jiřího Tylečka jsou aktuální data o spotřebitelské inflaci v Číně i tak dobrou zprávou. To přesto, že například ceny potravin v Číně v říjnu klesly o 2,9 procenta.
„Celkový mírný růst inflace o 0,2 % naznačuje, že deflace, která panovala v Číně po většinu roku, začíná ustupovat. A to díky rostoucí spotřebitelské poptávce a účinkům opatření na stimulaci ekonomiky, zejména během období státních svátků,“ říká Tyleček.
Čínský růst HDP zpomalil. Ekonomika ale i nadále zůstává stabilní
Podle něj se z toho dá usuzovat, že čínská ekonomika se postupně zotavuje. A děje se tak v situaci, kdy riziko náhlého růstu cen v krátkodobém horizontu zůstává dál nízké.
„V praxi to umožňuje Čínské lidové bance udržovat uvolněnou měnovou politiku, která může dále podporovat spotřebu a investice,“ doplňuje.
Čína umožní regionálním vládám další dluhopisy. Ty jsou ale předlužené
Na druhé straně upozorňuje i na to, že inflace cen čínských výrobců [PPI] zůstala i letos v říjnu v záporných hodnotách. Meziročně vykázala pokles o 2,1 procenta. Ale i tady trhy očekávaly „horší“ výsledek, a to ve výši -2,2 procenta. V září činil pokles výrobních cen 2,3 procenta. Výrobní ceny v Číně klesají trvale od října 2022.
Dopady na globální akciové trhy
Růst čínského CPI přímo ovlivňuje globální akciové trhy. Investoři vnímají, že pozitivní hodnota po dlouhém období deflace signalizuje oživení domácí poptávky. Což nejspíš podpoří růst společností závislých na spotřebě.
„Zlepšuje to sentiment investorů, zejména na asijských burzách, a pozitivně ovlivňuje globální indexy, čímž zvyšuje ochotu podstupovat riziko. Mírný růst CPI navíc snižuje obavy z agresivního zvyšování úrokových sazeb, které by jinak mohlo omezit ocenění aktiv, což dále podporuje akciové trhy,“ tvrdí Jiří Tyleček.
Gazprom si zajde pro peníze na Sílu Sibiře 2 nejspíš přímo do Číny
Podle něj čínská inflace sehrává důležitou roli v kurzu dolaru a globálních kapitálových tocích. Docela jistě zvyšuje atraktivitu investic do čínských aktiv. Což může vést k přílivu kapitálu do Číny a posílení jüanu vůči dolaru. Za zmínku podle Tylečka stojí i to, které třídy aktiv obvykle těží z vyššího CPI v Číně.
„Spotřebitelské akcie a komodity, zejména průmyslové a energetické kovy, obvykle zaznamenávají nejvyšší zisky, protože těží z rostoucí domácí poptávky a vyšších cen. Státní dluhopisy nabízejí vyšší výnosy a slouží jako bezpečnější útočiště ve srovnání s volatilnějšími aktivy,“ vysvětluje.
„Pozitivní signály inflace také podporují akciové trhy v rozvíjejících se ekonomikách, které často těží z rostoucí spotřeby v Číně,“ dodává Tyleček.
Ekonomický výhled zůstává nadále nejistý
Podle agentury Reuters návrat k inflaci v Číně naznačuje, že se vládě podařilo omezit přebujele konkurenční prostředí tlačící ceny dolů. Hospodářský výhled podle ní však stále není příliš optimistický kvůli slabé poptávce domácností a geopolitickému napětí. Co se týče čínského privátního sektoru, v tomto ohledu zajímavá data přinesla aktuální analýza počtu insolvencí firem úvěrové pojišťovny Allianz Trade.
Údaje za dosavadní část roku ukazují na výrazný nárůst počtu insolvencí ve všech regionech, ale zejména v Asii a západní Evropě. Největší skok nastal v Itálii, kde se počet podniků v insolvenci zvýšil o 38 procent a ve Švýcarsku o 26 procent.
„Přední světové ekonomiky letos vykazují smíšené trendy. Německo pravděpodobně zaznamená růst insolvencí podniků o jedenáct procent, Čína o devět procent a Spojené státy o pět procent,“ uvedla vedoucí oddělení pohledávek české pobočky Allianz Trade Kateřina Kirakosjan.
Růst insolvencí firem v příštím roce podle jejího názoru i nadále potáhnou dvě nejsilnější ekonomiky, a to USA a Čína: „Ty zaznamenají další nárůst insolvencí podniků o osm, respektive deset procent,“ říká.
Celosvětově Allianz letos očekává růst počtu insolvencí o šest procent. V Česku počet podniků v insolvenci vzroste podle odhadu společnosti o dvanáct procent.
–RED–
Aktualizace: Čína dnes na jeden rok pozastavila výběr dodatečných přístavních poplatků od plavidel vlastněných, provozovaných, postavených nebo plujících pod vlajkou Spojených států. Naplnila tak část dohody, kterou na konci října uzavřeli prezidenti USA a Číny Donald Trump a Si Ťin-pching. Washington rovněž ode dneška na rok pozastavil analogické poplatky vztahující se na čínské lodi. Dnes také začalo platit snížení dodatečných amerických cel na dovoz zboží z Číny z 20 na deset procent. Jde o sazbu, jejíž uvalení Trump zdůvodňoval údajným podílem Číny na takzvané fentanylové krizi v USA.
Tyhle minizměny asi někdo čte. Jako rodokapsy.