Spotřebitelské ceny letos v srpnu meziměsíčně stouply o 0,1 procenta. Meziroční inflace v srpnu činila 2,5 procenta. To značí pokles o 0,2 procenta oproti inflaci v červenci. Ve svém předběžném odhadu to uvedl Český statistický úřad [ČSÚ].
„Tento výsledek je přesně v souladu s očekáváním trhu. A je mírně nižší, než předpokládala Česká národní banka, která odhadovala inflaci v srpnu ve výši 2,7 procenta,“ okomentoval aktuální výsledky hlavní ekonom společnosti Investika Vít Hradil.
Meziměsíčně v srpnu opět nejvíce zdražovaly služby [+0,5 %]. Mírně klesly ceny potravin, alkoholu a tabáku [-0,1 %]. O 0,2 procenta se snížily ceny zboží a o 0,4 procenta ceny za energie. Jiný pohled nabízí meziroční srovnání. Ceny služeb v srpnu přidaly 4,7 procenta. O 4 procenta jsou dražší potraviny, alkohol a tabák. Zboží zdražilo o 1,1 procenta. Meziročně dál zlevňovaly energie [-4,4 %].
„Předběžná data o inflaci mnoho důvodů k radosti nezavdávají. Meziměsíční růst cen tempem 0,1 procenta sice není na první pohled nijak dramatický, nicméně s přihlédnutím k okolnostem jej lze hodnotit jako nepříjemně silný,“ říká Hradil.
Upozorňuje na pokračující zdražování ve službách, navíc „nadstandardně silné“. Na druhé straně meziměsíční zlevnění potravin bylo podle něj „nezvykle slabé“.
„Situaci tak stejně jako v předchozích měsících zachraňovaly klesající ceny trvanlivého zboží a energií, které ovšem spíše, než o celkovém inflačním podhoubí, vypovídají o situaci na komoditním trhu,“ vysvětluje.
Průměrná reálná mzda roste. Dvě třetiny lidí ji ale vidí jen ve zprávách
Podle něj nadále platí, že tuzemskou inflaci nelze označit za zkrocenou. A i nyní představuje riziko. Což podle jeho názoru – navíc po včerejších datech o růstu průměrné mzdy ve druhém čtvrtletí – Českou národní banku [ČNB] utvrdí v jejím současném postoji nesnižovat úrokové sazby.
Jádrová inflace a vliv energií
Hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek upozorňuje na další údaj. Jím je jádrová inflace. Do ní se nezapočítávají například potraviny a energie.
„Jádrová inflace zůstává s 3,2 % i nadále nad tolerančním pásmem centrální banky. […] I když k mírnému zpomalení došlo u inflace ve službách, je stále daleko tomu, aby s jejím vývojem mohla být ČNB spokojena,“ tvrdí Dufek.
Inflaci táhnou dolů především levnější energie. A to hlavně zásluhou poklesu cen pohonných hmot, silové elektřiny a zemního plynu. V prvním případě za tím stojí dovozy ropy z Ruska, jakkoli přes prostředníky, jako jsou Slovensko a Maďarsko.
„Bez energií je ovšem inflace stále vysoká, aktuálně 3,5 procenta,“ doplňuje Dufek.
Srpen 2025: Předběžný odhad přírůstku indexu spotřebitelských cen v %
1) Zahrnuje i pohonné hmoty, energie se řadí do zboží. / 2) Zahrnuje i vodné, odpovídá pojetí CPI, dle pojetí Eurostatu se řadí vodné do zboží. / 3) Nezahrnuje vodné, odpovídá pojetí CPI, dle pojetí Eurostatu se řadí vodné do zboží. / p – předběžný / Zdroj: ČSÚ
Podle něj na podzim inflace nejspíš dál mírně klesne, ale na cílová dvě procenta ČNB se dostane nejspíš až v roce 2026.
„I když je aktuálně inflace nižší, než předpokládala ČNB, inflační trendy se zatím nemění,“ říká a zmiňuje zveřejněný růst hrubé měsíční nominální mzdy ve 2. čtvrtletí: „Centrální banka je tak nejspíš dál v ostražitém módu a se snižováním sazeb asi nebude pospíchat.“
Inflace za celý rok 2025
Hlavní ekonom Trinity Bank Lukáš Kovanda odhaduje průměrnou inflaci za celý letošní rok ve výši 2,4 procenta. A nevylučuje, že ČNB už letos ke snížení základní úrokové sazby nepřistoupí. Věnuje se i meziročnímu poklesu inflace a mírnému meziměsíčnímu poklesu cen potravin.
„Srpnové zpomalení inflační dynamiky má na svědomí zmírnění cenového nárůstu zpracovaných potravin, dané ovšem z podstatné míry poměrně vysokou srovnávací základnou loňského srpna. Nezpracované potraviny v srpnu zdražovaly nadále poměrně výrazným, takřka osmiprocentním tempem stejně jako v červenci,“ říká.
Upozorňuje i na to, že oproti červenci v srpnu mírně zvolnil pokles cen pohonných hmot. Jakkoli ty v srpnu klesaly v meziročním i meziměsíčním srovnání.
Česko dál jede na naftu a benzin z ruské ropy. To ale může i skončit
Klíčovým problémem z hlediska České národní banky zůstává poměrně vysoká jádrová inflace, v níž se zrcadlí například nadále výrazný růst cen služeb.
„Právě inflace v oblasti služeb je klíčovým domácím faktorem, který nyní zabraňuje dalšímu snižování úrokových sazeb České národní banky,“ uzavírá Kovanda.
–DNA–
