V srpnu panoval na finančních trzích klid, byl ale pouze zdánlivý. Byli jsme totiž svědky mnoha událostí, které určí budoucí vývoj. Mezi ně patří konečná výše cel na dovozy do USA, politika tamější centrální banky a další vládní krize ve Francii.
Zkraje srpna akciové trhy rostly, což způsobila překvapivě nižší cla na dovozy do USA, než jakými hrozil během svého „Liberation day“ americký prezident Donald Trump. Samozřejmě s výjimkou Indie, kterou se nedaří přimět k tomu, aby nenakupovala ruskou ropu. A tak jí Trump stanovil cla ve výši 50 procent. Ničeho tím však prozatím nedosáhl.
Trump odvolal první Afroameričanku ve vedení FEDu. Podváděla, tvrdí
Ve druhé půlce měsíce akcie část zisků ztratily a například akciové indexy ve Francii a Německu se dostaly se srpnovým zhodnocením dokonce do záporných hodnot. Důvodů je několik. Ve Francii máme další politickou krizi. Tu tam ale vidíme zejména kvůli špatnému hospodaření státu téměř každý rok. A Německo v srpnu zase znovu potvrdilo svoji pozici nemocného muže Evropy, která začala v době invaze ruských vojsk na Ukrajinu. I když se podle prvotního odhadu statistiků mělo za to, že německý hrubý domácí produkt [HDP] ve druhém čtvrtletí rostl, nakonec se ukázalo, že to nebyla pravda [viz odkaz níže, pozn. red.]
Evropa je v nezáviděníhodné situaci, a to nejen kvůli americkým clům a vlastně i celní válce s Čínou, ale evropský průmysl musí bojovat i se silným eurem, které jen letos posílilo vůči dolaru asi o 13 procent. Nepomáhá ani přesměrování čínského exportu do Evropy a náklady na Green Deal.
Avšak už na konci srpna se optimismus na trhy znovu vrátil. Stalo se tak ve chvíli, kdy guvernér americké centrální banky Jerome Powell naznačil možnost snížení základní sazby v září. Přesně tak, jak to očekávají burzy a chce Donald Trump. Jakkoli ten žádá snížení sazeb v USA už od svého zvolení na přelomu roku.
Dění v srpnu se promítlo do výkonu podílových fondů
Výše uvedené se promítlo nejen do růstu indexů, ale i výkonu podílových fondů, které se nabízejí v České republice. Což potvrzují data Partners Indexu fondů za měsíc srpen.
Průměrná výkonnost korunových globálně diverzifikovaných akciových fondů nabízených v České republice se pohybovala v srpnu okolo +0,6 procenta. Výkonnost za posledních 12 měsíců se dostala na +6,3 procenta.
Skupina speciálně zaměřených akciových fondů, které se soustředí buď na konkrétní regiony, či sektory, vykázala v srpnu růst o 0,5 procenta. Meziročně jsou výše o solidních 13,4 procenta.
Partners Index: Průměrná výkonnost podílových fondů
| 31.08.25 | srpen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-AK | 0,6% | 4,2% | 6,3% | 39,2% | 61,8% | 99,2% | 37 |
| PIF-SPEC | 0,5% | 14,2% | 13,4% | 54,2% | 64,2% | 92,0% | 14 |
| 31.08.25 | srpen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-DLUH | 0,5% | 1,9% | 2,5% | 16,2% | 9,6% | 11,7% | 16 |
| PIF-HY | 0,2% | 2,4% | 4,5% | 23,6% | 19,3% | 31,4% | 21 |
| 31.08.25 | srpen | od poč. roku | 1 rok | 3 roky | 5 let | 10 let | Počet fondů |
| PIF-MIX | 0,7% | 3,6% | 4,8% | 23,8% | 25,8% | 33,5% | 43 |
PIF-AK – fondy investující do akcií vyspělých zemí / PIF-SPEC – fondy investující do nerozvinutých zemí a další speciální strategie [okrajové trhy, jednotlivé sektory apod.] / PIF-DLUH – fondy se státními a kvalitními korporátními dluhopisy / PIF-HY – fondy s investicemi do rizikových a spekulativních dluhopisů / PIF-MIX – fondy se smíšenými strategiemi / Zdroj: Partners Index podílových fondů
Průměrné zhodnocení dluhopisových fondů za poslední měsíc bylo +0,5 procenta. Za posledních 12 měsíců jsou konzervativní dluhopisové fondy +2,5 procenta výše. Fondy rizikových dluhopisů rostly pomalejším tempem a srpen zakončily s výkonností +0,2 procenta. Meziročně jsou výše o 4,5 procenta.
Důvod? Nejistoty ohledně dopadu amerických cel na ceny a růst objemu dluhů, to kvůli zvýšeným výdajům na obranu, nedovolují výnosům výrazně klesnout. Nicméně platí, že výnosy státních dluhopisů jsou už nyní na dvojnásobku 2procentního inflačního cíle a slibují do budoucna solidní zhodnocení.
Složené úročení je základ investování. Vědí všichni, o co jde?
Smíšené strategie kombinovaly posilování akciových trhů a růst ceny zlata. Ta akcelerovala s propadem dolaru a s možností nižších úroků v USA. V průměru vyvážené fondy meziměsíčně rostly o 0,7 procenta a meziročně jsou +4,8 procenta v zisku.
Martin Mašát, investiční analytik skupiny Partners
