Manufacturing Index [ISM], jenž obdobně jako evropský PMI index měří aktivitu nákupních manažerů ve zpracovatelském průmyslu v USA, v červenci zaskočil nadprůměrnými hodnotami. Dosáhl 55,6 bodu a výrazně překonal odhady.
A současně se dostal na nejvyšší hodnotu za poslední čtyři roky. To podle ekonomů značí, že aktivita v americkém průmyslu se nejenže stabilizuje, ale i výrazně zrychluje. Pozitivní zpráva je pak i to, že silná data ukázal ISM napříč všemi měřitelnými položkami.
„Všechny hlavní složky indexu překonaly očekávání nebo je splnily. Zaměstnanost vzrostla na 52,8 bodu. Tím se vrátila do pásma expanze. A index nových objednávek zůstal na silných 56,7 bodu. To bylo přesně v souladu s odhady,“ říká pro FinTag vedoucí analytik XTB Jiří Tyleček.
USA: ISM zpracovatelského průmyslu / červenec 2026:
- ISM: 55,6 bodu [předchozí: 53,3 bodu].
- Ceny placené výrobci: 71,1 bodu [73,0 bodu].
- Nové objednávky: 56,7 bodu [předchozí: 56,0 bodu].
- Zaměstnanost: 52,8 bodu [předchozí: 49,7 bodu].
Podle něj je obzvláště významný růst zaměstnanosti na necelých 53 bodů. A to proto, že zaměstnanost v americkém zpracovatelském průmyslu byla po většinu letošního roku v pásmu poklesu. Ještě v červnu dosahovala necelých 50 bodů.
„Za tím, že americký ISM index v červenci narostl na 55,6 bodu, nejvyšší úroveň za poslední čtyři roky, je hlavně subindex zaměstnanosti. Což je dobrý signál pro data z trhu práce, jež budou zveřejněna na konci tohoto týdne,“ uvádí ekonom Komerční banky Kevin Tran Nguyen.
Oficiální červencová data o vývoji pracovního trhu v USA americký úřad pro statistiku práce zveřejní tento týden v pátek 7. srpna. Analytici očekávají přírůstek kolem 83 000 nových pracovních míst a míru nezaměstnanosti na stabilní úrovni 4,3 procenta.
Inflace v USA a politika FEDu
Jediným ukazatelem ISM, který indikuje určité komplikace v americkém průmyslu, ale současně potvrzuje rychlý vzestup, byl subindex inflace – cen placených výrobci. Ten dosáhl 71,1 bodu, v červnu činil 73 bodu. I v tomto případě ale nejde vyloženě o negativní údaj. Tento subindex překonal očekávání analytiků pouze o 0,1 budou. Vzhledem k aktuální situaci, která pramení z dění na Blízkém východě, jež se promítá do cen ropy a anergií, tak nejde o zásadní problém. Cena ropy Brent navíc v srpnu výrazně klesla oproti červenci. Aktuálně se obchoduje za zhruba 79 amerických dolarů za barel. Důvod jsou nové vyhlídky na deeskalaci konfliktu na Blízkém východě.
Vývoj ceny ropy Brent od konce července do 5. srpna
„Na druhou stranu hodnotu indexu cen placených výrobců nad 70 body ekonomové historicky vnímají jako včasný signál zrychlující inflace na úrovni výrobců. V kombinaci s nejvyšším indexem ISM za poslední čtyři roky a návratem zaměstnanosti do pásma expanze tato data podporují scénář odolné ekonomiky a přetrvávající inflace,“ vysvětluje Jiří Tyleček pro FinTag.
Podle něj to v praxi povede k pokračování obezřetného přístupu vůči riziku inflace ze strany americké centrální banky [FED].
„Celkový ISM nabízí jestřábí sadu dat. Silný ekonomický růst, robustní trh práce a zvýšené inflační tlaky na vstupních nákladech dávají FEDu prostor ponechat úrokové sazby na vyšších úrovních po delší dobu místo urychlení cyklu jejich snižování,“ říká dále.
Meziroční míra inflace v červnu klesla na 3,5 procenta z květnových 4,2 procenta. Za poklesem stojí především dočasné uvolnění cen energií a benzinu. Pokles tempa růstu zaznamenala i jádrová inflace, která v červnu činila 2,6 procenta.
Jaká je situace v Evropě
Zatímco český index PMI v červenci dál posiloval, i když výrazně ubral na tempu, předběžný výrobní index PMI v eurozóně ukázal na docela jiný obrázek. Dosáhl 51,9 bodu a zaostal mírně za očekáváním ve výši 52 bodů.
Nicméně i v tomto případě PMI přinesl i dobré zprávy. Největším překvapením byl nejsilnější růst produkce za téměř čtyři roky. A to i přesto, že rozdíly mezi hlavními ekonomikami, v nichž se platí eurem, zůstávají výrazné. To podle Tylečka značí mírné oživení dynamiky evropského průmyslu.
„Index se již sedmý měsíc v řadě drží nad hranicí 50 bodů, což ukazuje na mimořádnou odolnost sektoru vůči geopolitickým otřesům spojeným s válkou na Blízkém východě,“ říká.
Amerika si oproti ostatním stojí velmi dobře, říká Jan Hladík
Také ale dodává, že poptávka, zejména domácí, zůstává daleko od výraznějšího růstu. Nové objednávky rostou velmi pomalu, a to navzdory takzvanému „geopolitickému předzásobení“, tedy hromadnému zadávání objednávek s cílem snížit nejistotu. Přesto snižování objemu nevyřízených zakázek znovu podpořilo růst průmyslové produkce.
Pohled na jednotlivé země eurozóny
Ze čtyř největších ekonomik eurozóny podalo nejsilnější výkon Německo. Jeho index PMI dosáhl nejvyšší úrovně od roku 2022 a vyrovnal předchozí maximum z loňského března.
Ukrajina dnes Německu nahrazuje Rusko, říká diplomat Erik Siegl
Index ukázal, že cenové tlaky jsou nyní nejslabší od vypuknutí konfliktu na Blízkém východě a produkci znovu podpořil silný export, částečně spojený s předzásobením. Růst poptávky přicházel především z Asie a Ameriky. Naopak pokles poptávky uvnitř Evropy výrazně zatížil výsledky ve Francii a Španělsku. V Itálii nedošlo k zásadním změnám.
Nejsme o tolik lepší, o kolik jsme dražší, tvrdí němečtí průmyslníci
„Přestože Německo v evropských makroekonomických průzkumech opět přebírá vedoucí roli, tvrdá data i nadále ukazují na stagnaci. Od začátku roku byl meziroční růst průmyslové produkce zaznamenán pouze v dubnu, kdy dosáhl 0,4 procenta. A nejnovější květnová data naopak ukázala pokles o 0,2 procenta meziměsíčně a o 1,2 procenta meziročně,“ uzavírá pro FinTag Jiří Tyleček.
–DNA–
