Podle dnešního [4.3.] předběžného odhadu Českého statistického úřadu [ČSÚ] inflace v únoru klesla z lednových 1,6 procenta na 1,4 procenta. Meziměsíčně spotřebitelské ceny klesly o 0,1 procenta.
Jedná se o nižší výsledek, než očekával trh, který tipoval stagnaci na lednové úrovni 1,6 procenta. Definitivní a detailnější údaje zveřejní ČSÚ 10. března.
Meziměsíčně byla inflace nejsilnější v kategorii služeb [+0,5 %]. Naopak ceny energií stagnovaly. Ceny zboží poklesly o půl procenta a více než o procento zlevnily potraviny a nealkoholické nápoje [-1,5 %] a kategorie alkoholické nápoje, tabák [-1,2 %].
Meziročně ceny rostly nejvíce v kategorii služeb [+4,5 %]. Následují alkoholické nápoje a tabák [+4,0 %], potraviny a nealkoholické nápoje [+0,4 %]. A naopak klesly ceny zboží [-0,7 %] a energií [-7,8 %].
Analýza: Ceny ropy a plynu vystřelily nahoru. Koruna současně oslabuje
„Meziroční inflaci nadále zkresluje převedení příspěvku na obnovitelné zdroje energie na státní rozpočet. Ale v únoru pak směrem dolů zapůsobily i potraviny,“ komentuje aktuální data hlavní ekonom společnosti Investika Vít Hradil.
Podle něj je po odhlédnutí od kolísavých cen potravin a energií celková inflace aktuálně blízko třem procentům. A upozorňuje na současné dění na trzích v důsledku ozbrojeného konfliktu na Blízkém východě, které proinflační tlaky podle jeho slov zvýší o dalších pár desetin procenta.
Další pokles inflace v řadě
Hlavní ekonom Banky Creditas Petr Dufek upozorňuje na to, že inflace na úrovni 1,4 procenta se vzdálila nejenom cíli České národní banky [ČNB], ale i její nejnovější prognóze. I ta předpokládala stagnaci inflace na lednové úrovni.
„Trend inflace je příznivější především díky zlevňování některých potravin, do jejich cen se promítá zlevňování produkce v zemědělství,“ vysvětluje.
Stejně tak připomíná efekt přenesení poplatků za obnovitelné zdroje na státní rozpočet, a to ve výši 0,4procentního bodu.
Únor 2026: Předběžný odhad přírůstku spotřebitelských cen v %
[Zdroj: ČSÚ]
„I po zohlednění tohoto kroku je ovšem inflace už pod cílem ČNB,“ dodává a pokračuje: „I nadále ovšem pokračuje svižný růst cen služeb.“
Hlavní příčinou růstu cen podle Dufka zůstává napětí na realitním trhu. Vstupuje do inflace skrze nájemné a tzv. imputované nájemné. V základním scénáři předpokládá další pokles inflace k úrovni jednoho procenta. Avšak tento pokles bude pomalejší s tím, jak se do cen pohonných hmot [PHM] začne promítat aktuální situace na komoditních trzích.
Analýza: Válka na Blízkém východě zatlačí na nižší kurz koruny
„Pokud cena ropy zůstane na současné zvýšené úrovni delší dobu, mohou PHM zdražit o zhruba tři koruny a přidat k inflaci tři desetiny procentního bodu,“ říká s tím, že to samo o sobě rozhodně desinflační trend nezvrátí, ale zpomalí ho.
„Nejistota cen komodit zůstává velmi vysoká,“ podotýká.
Dopady války na Blízkém východě a ČNB
Ekonom České spořitelny Jiří Polanský říká, že první data o inflaci naznačují protiinflační vývoj v české ekonomice. Druhý pohled už ale tak jednoznačně nevypadá, míní. Jde o vývoj cen potravin, které výrazně a nečekaně zlevnily.
„Ale ceny potravin jsou značně rozkolísané. A do příštích měsíců se nedá vyloučit jejich opačný vývoj. Poptávková část inflace zůstává naopak zvýšená. A to se s dnešními daty nezměnilo,“ říká Polanský.
Ne ombudsman, ale i jiné obchody a nižší DPH zlevní potraviny
Zmiňuje dopady ozbrojeného konfliktu na Blízkém východě: „V březnu by se měl v inflaci již projevit růst cen ropy a plynu. Druhým klíčovým faktorem budou opět ceny potravin. Ty jsou značně volatilní a nedá se oproti únoru vyloučit jejich opačný vývoj.“
Co se týče další politiky ČNB uvádí, že vzhledem k situaci na Blízkém východě neočekává, že únorová inflace by implikovala změnu nastavení sazeb. Ekonomka Komerční banky Jana Steckerová snížení sazeb ze strany ČNB v blízké době docela vyloučila.
Rašín byl často ještě rychlejší, říká v podcastu hlavní archivář ČNB
„Pokud zvýšené ceny komodit vydrží, diskuze ze začátku letoška, zda sazby ponechat, nebo je snížit, se může rychle změnit na diskuzi, zda sazby spíše nezvýšit,“ pokračuje Polanský s tím, že pokud se situace naopak uklidní a komodity, jako je ropa a plyn, zlevní, ČNB se po nějaké době může vrátit k diskuzi ohledně možného poklesu sazeb.
–DNA–
