Spojené státy uvalily cla na zboží ze zemí, s nimiž mají největší obchodní deficity. Tím vyvolaly silnou reakci napříč světovými trhy. Více v analýze o aktuálním dění na trzích od analytika XTB a spolupracovníka redakce FinTag Tomáše Vranky.
Trumpova administrativa představila takzvaná reciproční cla. To jsou poplatky odpovídající podle výpočtů Bílého domu míře cel, která tyto země uplatňují vůči americkému zboží. Zatímco Bílý dům argumentuje snahou o ochranu domácího průmyslu a férovější obchodní podmínky, bezprostřední dopad tohoto rozhodnutí se ukazuje výrazně negativní. Ani dva dny od oznámení se trhy nevzpamatovaly. A to rozhodně není dobré znamení.
Co dělá poučený investor v aktuální situaci:
- Diverzifikuje – regionálně i sektorově. Jednostranná expozice vůči USA je riziková.
- Zachovává chladnou hlavu – volatilita neznamená nutně ztrátu, ale příležitost.
- Volí aktivnější přístup – kdo se rychle přizpůsobuje, má výhodu.
- Vzdělává se – třeba na online tradingové konferenci 12. dubna 2025.
Americké akciové indexy reagovaly na oznámení nových cel prudkým poklesem. Za několik hodin trhy ztratily přibližně dvě procenta své hodnoty. Důvodem byla, a je, zvýšená nejistota ohledně možných odvetných opatření ze strany obchodních partnerů USA.
Elon Musk, který znovuotevřel X Trumpovi, asi dostane pokutu od EK
Mnoho amerických firem, zejména technologických gigantů, generuje významnou část svých příjmů na zahraničních trzích. Nové překážky v mezinárodním obchodu tak mohou negativně ovlivnit jejich zisky a plány na expanzi.
Americká cla a nejistota z dalšího ochromila trhy
Zároveň panují obavy, že cla zvýší ceny dováženého zboží, což by mohlo vést k růstu inflace. V takovém prostředí by se snížila kupní síla domácností a zpomalil ekonomický růst. Investoři proto ztrácejí důvěru a stahují se z akcií, které se tak dostávají na nejnižší úrovně od září loňského roku. Index S&P 500 se aktuálně pohybuje o 12 procent níže oproti maximům ze začátku roku.
Vývoj ceny S&P 500 / denní svíčky
[Zdroj: xStation]
Výrazný otřes zažil americký dolar. Vůči euru oslabil přibližně o 2,5 procenta. To představuje největší jednodenní pokles od roku 2015. Tento vývoj souvisí s přesuny investorů do bezpečnějších aktiv, jako jsou americké státní dluhopisy. Ty v důsledku zvýšené poptávky ale nabízejí nižší výnosy.
Zároveň se začínají šířit obavy z možné hospodářské recese v USA. Pokud by skutečně došlo k hospodářskému ochlazení, americká centrální banka by nejspíš přistoupila ke snížení úrokových sazeb. To by dále oslabilo dolar a zvýšilo atraktivitu investic v jiných regionech světa.
Graf vývoje ceny EUR/USD, denní svíčky
[Zdroj: xStation]
Hodnota eura vůči americkému dolaru vzrostla od začátku roku o 9 procent. Investoři tak už nyní přehodnocují své strategie. Stále častěji zvažují přesun kapitálu mimo USA, což dále přispívá k oslabení americké měny. Pokud by trend pokračoval, tato situace by vedla k bezprecedentnímu oslabení dolaru – zejména v rychlosti cenových pohybů.
Cena ropy klesá: Obavy ze zpomalení globální poptávky
Na trzích s ropou vidíme rovněž výrazné výprodeje. Cena černého zlata klesla přibližně o 6 procent. Tento pokles je přímým důsledkem rostoucí nejistoty ohledně budoucího vývoje světové ekonomiky. Spojené státy a Čína, dvě největší světové ekonomiky a zároveň hlavní spotřebitelé ropy, se ocitly v obchodním konfliktu. Pokud dojde ke zpomalení jejich růstu, logicky to povede ke snížení poptávky po energiích. Cenový graf ropy tak kopíruje trend akcií a dolaru – od poloviny ledna klesl o 16 procent od lokálních maxim.
Graf vývoje ceny ropy, denní svíčky
[Zdroj: xStation]
Do hry vstupuje také Evropa. Ta se v rámci obchodní války s USA stává dalším rizikovým faktorem. Evropská unie – jako celek třetí největší spotřebitel ropy – rovněž čelí nejistotě a možnému zpomalení hospodářského růstu.
A dále: Tři hlavní ekonomické bloky současně vstupují do fáze ochlazení. To vyvolává vážné obavy investorů a obchodníků s ropou. Výsledkem je prudký pokles cen, který může mít dopady nejen na energetický sektor, ale i na širší ekonomiku.
Co bude dál? Scénáře vývoje
Zda se současná situace přelije v plnohodnotnou hospodářskou recesi, závisí především na dalších krocích jednotlivých států a přístupu administrativy prezidenta Trumpa. Ochota ke kompromisům je zatím velmi nejistá. Poslední tři měsíce ukazují, že americká politika pod jeho vedením je značně nepředvídatelná. V nejistých dobách se nabízejí dvě základní investiční strategie:
- Dlouhodobý investiční horizont: Historie ukazuje, že i přes krize a výkyvy mají akciové trhy v dlouhém horizontu rostoucí trend. Přesto je důležité mít na paměti, že existovala i dlouhá období stagnace – takzvané „ztracené dekády“.
- Aktivní obchodování a reakce na krátkodobé trendy: Pro některé může být efektivnější strategií soustředit se na aktuální tržní příležitosti. I v období zvýšené volatility lze nalézt krátkodobé obchodní příležitosti, které dokážou generovat zajímavé zisky. Aktivní přístup však vyžaduje víc času, znalostí a disciplíny.
Většina dnešních investorů zná pouze dynamický růst posledních let a předpokládá jeho trvání. Tento předpoklad v současném geopolitickém a ekonomickém prostředí ale ztrácí na síle. Naopak jsme v situaci, v níž investoři a obchodníci musejí zásadně přehodnotit stávající strategie. Dosavadní modely založené na stabilním růstu, nízké volatilitě a předvídatelných krocích centrálních bank už nemusejí fungovat.
Tomáš Vranka, analytik XTB a spolupracovník redakce
